En estas condiciones, no debería sorprender que los activos refugio se hayan revalorizado. Hemos asistido a importantes entradas de capitales en refugios tradicionales como los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años y la deuda pública alemana. Sin embargo, los tipos de estos bonos han caído hasta niveles tan bajos que debemos preguntarnos por su sostenibilidad a largo plazo. Naturalmente, los rendimientos pueden caer aún más desde los niveles actuales, pero los inversores tienen que plantearse si estos tipos tan bajos les compensan lo suficiente por la futura potencial inflación y otros riesgos. La realidad es que no hay suficiente oferta para atender la enorme demanda que estamos observando en esos títulos.
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