Growth versus value: el eterno dilema

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Lians Jadan (Unsplash)

Durante la pandemia del coronavirus el debate en torno a los estilos de inversión value versus growth se intensificó al acelerarse el predominio de las acciones growth. Sin embargo, ahora el entorno se antoja más favorable a las acciones value. ¿Cuáles son las razones? Destacamos tres que analizamos más en profundidad en el módulo Encontrar atractivo en la inversión value, claves para conseguirlo.

La primera es la recuperación tras la pandemia

La economía mundial se encuentra actualmente en una minirecuperación en forma de V mientras avanzamos hacia una vuelta a la normalidad que impacta positivamente en los sectores más industriales.

Dinámica política

Han cobrado fuerza los argumentos a favor de una política menos convencional para reforzar el crecimiento económico. Aquí cabría citar a los partidarios de recurrir a los balances de los bancos centrales para proporcionar ingresos tangibles a los consumidores en forma de ayudas económicas. Ya hemos visto este enfoque, en parte, para hacer frente a la pandemia de coronavirus.

La erosión gradual de la independencia de los bancos centrales hace más probable el helicóptero del dinero en el entorno actual que hace solo unos años. También ayuda el cambio en la presidencia de EE.UU. dando prioridad a otras partidas de gasto público para promover la recuperación de la economía desde la profunda desaceleración provocada por la pandemia de coronavirus. Se prevé un aumento del gasto en infraestructuras junto con la posibilidad de una subida de los impuestos sobre las empresas. Y ese aumento de los impuestos ha sido históricamente más perjudicial para las empresas del universo growth. 

Las valoraciones en el punto de mira

Las acciones value se han visto sometidas a una enorme presión, ya que la incertidumbre económica ha llevado a los inversores a acortar sus horizontes temporales, acumulando posiciones en los ganadores seculares y evitando los valores cíclicos. ¿Y si nos fijamos en los diferenciales entre las acciones value y growth?, ¿pueden surgir oportunidades en el universo value?, si las hay… ¿debemos olvidarnos del growth?

Todas estas cuestiones son analizadas y explicadas en el módulo que hemos estrenado sobre Encontrar atractivo en la inversión value, claves para conseguirlo, que ha contado con el apoyo de T. Rowe Price. El módulo se podrá convalidar por X CPD credits de CFA Society Spain o como X de formación para recertificación EIA, EIP, EFA y EFP de EFPA España, siempre que se finalice el test de conocimiento que figura al final de este módulo correctamente.