GuardCap es una gestora británica que forma parte del grupo Guardian Capital. Está representada en España por Finenza Inversión Alternativa. Se trata de una firma centrada en renta variable, con un enfoque estrictamente bottom-up, lo que significa que no tiene en cuenta una visión macroeconómica a la hora de construir las carteras. Apuesta por empresas de calidad, sin deuda y con estructuras financieras sólidas, al considerar que el crecimiento de los beneficios de una compañía se verá reflejado a largo plazo en el precio de la acción.
De acuerdo con esta filosofía, invierte en empresas sólidas y sostenibles con un buen track record, que demuestren de manera recurrente que son capaces de hacer crecer sus beneficios. Debido a este enfoque puramente bottom-up, la gestora dedica el 100% de su tiempo a entender los modelos de negocio de cada una de las compañías que tienen en cartera y cómo pueden afectarles los diferentes ciclos del mercado.
Construyen así carteras concentradas, de entre 20 y 25 compañías excepcionales. Una vez que identifican uno de estos negocios, permanecen invertidos en él a largo plazo. El producto que más destaca en el mercado español es un fondo de renta variable global que invierte en compañías de gran capitalización, el GuardCap Global Equity, que este año presume de Sello Funds People, por su calificación de Consistente. Se trata de una estrategia gestionada desde su lanzamiento, hace ahora justo cuatro años, por Michael Boyd y Giles Warren.
Ambos buscan compañías cuyos beneficios empresariales a largo plazo ofrezcan un crecimiento de doble dígito de manera sostenida, las cuales son empresas de gran calidad donde las valoraciones subestiman ese potencial crecimiento de beneficios. “Creemos que un crecimiento sostenido de los beneficios es lo que genera rentabilidad, que la calidad protege a los inversores en periodos de dificultad de los mercados y que las valoraciones importan”, explican a Funds People.
La cartera del fondo incluye entre sus mayores posiciones acciones de Mastercard (9,20%), Alphatet (7,50%), Booking Holdings (6,10%), United Health Group (5,60%) y CMN Group (4,70%). Por sector, las mayores ponderaciones corresponden a tecnologías de la información (18,20%), salud (14,20%), consumo discrecional (22%) e industrial (6,10%). En cuanto a la diversificación geográfica, Estados Unidos representa un 70%; la eurozona el 12%; Dinamarca, el 5,8%; Suiza el 3,7%; Reino Unido el 6%, y Japón el 5,2%.
Su estrategia de inversión gira en torno a la aplicación de 10 criterios, tanto de crecimiento (han de tener un modelo de negocio estable, desarrollar su actividad en un sector con crecimiento estructural, ser compañías líderes dentro de su sector, contar con una ventaja competitiva sostenible, lograr un crecimiento orgánico a partir de las ventas) como de calidad (deuda neta inferior a cinco años, flujo de caja libre, diversificación de negocio, baja concentración de clientes y presencia geográfica diversificada, gobierno corporativo ejemplar y equipo directivo excelente, y balance sólido). También exigen transparencia contable.
Siguiendo estos criterios, quedan fuera de su universo de inversión empresas de materias primas y energía, bancos, aseguradoras, industria pesada, aerolíneas y automoción. El producto ha conseguido su gran objetivo: batir al MSCI World. La rentabilidad anualizada desde el inicio se sitúa en el 13,77%. El retorno anualizado a tres años es del 16,50%. Este año ronda el 23%. Todo ello lo han logrado con una volatilidad que se sitúa entre el 10-11% y haciendo una rotación de la cartera muy baja, situándose en torno al 10% anual. La ratio sharpe actualmente está en el 1,25.
