GVC Gaesco lanza en Luxemburgo su tercer fondo de turismo global

Fuente: Ling Tang (Unsplash)

Echa a andar el sub-fondo Luxemburgués Pareturn GVC Gaesco 300 Places Global Equity con un importe inicial de 11,2 millones de euros. La entidad luxemburguesa Waystone actúa como Manco, BNP Paribas Securities Serives actúa como entidad depositaria y también como entidad de cálculo del valor liquidativo, y GVC Gaesco Gestión es el “investment manager” o la gestora que decide las inversiones a efectuar.

Se trata del tercer fondo de turismo global, tras su fondo inicial del año 2014 y el fondo domiciliado en Japón que se creó en 2019. Tres productos con unas carteras prácticamente idénticas, clónicas, salvo por alguna mínima diferencia.

Su previsión es que la actividad turística tendrá crecimientos muy superiores al PIB mundial por lo menos durante los próximos cinco años. "En este sentido, y en el actual contexto, sin duda el turismo es un antídoto contra el bajo crecimiento", explica Jaume Puig, gestor del fondo.

Según del experto, "los ciudadanos han recuperado la confianza en el turismo de una forma extremadamente rápida. En 2023 se van a batir las cifras del año 2019, que habían sido las mayores de la historia", explica. Se basa en las proyecciones del Fondo Monetario Internacional del pasado mes de abril, que estimaba que el PIB mundial va a crecer este 2023 un 2,8%. Y el crecimiento de la actividad turística para el mismo año será, según el WTTC, del 5,6%, justo el doble.

Desde la entidad dibujan dos circunstancias en el contexto actual. Por una parte, la recuperación del tiempo perdido por parte del consumidor, esto es, compensar el déficit de servicios que se dio durante dos años en Occidente y durante tres años en China. Por otra parte, sin embargo, existe otro factor adicional. Una vez los consumidores han asumido que pueden ocurrir cosas como las vividas, es decir que la coyuntura sanitaria nos puede forzar a estar en casa sin salir, están dando más importancia que antes a las actividades turísticas. "Detectamos que el turismo ha ganado espacio dentro del presupuesto familiar", sugiere Puig.

Posicionamiento del fondo

Pareturn GVC Gaesco 300 Places Global Equity es un fondo de gestión activa, fundamental y “bottom up”. Busca las empresas una a una, en lo que es un proceso de búsqueda de empresas constante por todo el mundo. En primer lugar, la empresa debe dar servicio al turista global. "Para ello priorizamos aquellas empresas que prestan sus servicios en los 300 lugares del mundo más visitados por el turista global", apunta Puig. En segundo lugar, no invierten en empresas sólo porque ganen dinero, sino que deben disponer de una ventaja competitiva especial o de algo que las haga únicas en su segmento. En tercer lugar, buscan que su gerencia sea de muy largo plazo. "Las reuniones que mantenemos con las empresas cotizadas son especialmente útiles. Finalmente, efectuamos una valoración de la empresa y sobreponderamos en la cartera del fondo aquellas empresas con mayor descuento fundamental", matiza.

La rotación es extremadamente baja. Pasan mucho tiempo buscando las oportunidades, de inversión, pero una vez detectadas las empresas pueden estar años en la cartera. Sólo vendemos en caso de que la empresa entre en una zona de sobrevaloración, o bien si nos efectúan OPAs con un precio de oferta adecuado.