La reducción del ruido geopolítico y la solidez de los resultados empresariales apunta a un 2020 positivo en los mercados financieros, que retornarán a la racionalidad con una rentabilidad más moderada y menor volatilidad, según los especialistas de GVC Gaesco. La entidad recomienda a los inversores aprovechar dos desequilibrios actuales en los mercados: bolsas baratas y, de nuevo, segmento value barato frente al segmento growth.
Entre los valores recomendados están compañías beneficiadas por los bajos tipos de interés (inmobiliario, renovables, concesiones) y empresas con una buena posición estructural en sectores industriales con buenas carteras de pedidos (Gestamp, Acerinox, Técnicas). Asimismo, destacan reestructuraciones pendientes y posibles fusiones (bancos, telecos, distribución, energéticas), junto con oligopolios con poder de precio (Amadeus, Cellnex, y firmas del sector del lujo).
En relación a una posible burbuja financiera, los especialistas indican que los niveles de confianza empresarial son satisfactorios y se está lejos del exceso de confianza que desembocó en la anterior crisis económica. “Tras varios años muy buenos, no hay ni empresas ni consumidores eufóricos”, ha señalado Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión. “Para 2020, se repite el escenario de 2019: en ausencia de shocks externos, no habrá recesión”, ha indicado Víctor Peiro, director general de Análisis de GVC Gaesco Valores.
