Tras los datos de junio de los fondos de pensiones en Chile, han dado un vuelco a varios rendimientos acumulados. Los multifondos más conservadores han pasado a ser los más rentables en promedio de tres años, pero a 12 meses y a 10 años, siguen sien
Durante el mes de junio continuó el bajón de las bolsas latinoamericanas mientras que en el plano internacional, el volantazo de la Reserva Federal poniendo fecha de caducidad a su política expansiva debilitó a Wall Street y limitó a muchos importantes índices internacionales.
La Superintendencia de Pensiones publica todos los meses un informe mensual con las rentabilidades de todos los multifondos tanto en el mes, como lo que acumulan a 12 meses, a 36 meses, y desde septiembre de 2002. Según algunos expertos, la inversión de las administradoras de fondos de pensiones (AFPs) tiene carácter largo plazo, aunque la publicación de los rendimientos mensuales fomenta la competencia a corto plazo, lo que puede resultar negativo en muchos casos.
Más allá del corto plazo, con las cinco categorías (desde la A hasta la E, de mayor a menor riesgo), y el retorno conseguido a 12 meses, a tres años y desde hace 11 años, hay 15 rankings disponibles entre las seis AFPs. De los 15, Habitat consigue liderar 10, superando a la competencia (ver cuadro tras el texto). La otras cinco se las reparten Provida y PlanVital con dos cada una, y Cuprum la restante.
Sólo superada por Provida, AFP Habitat tiene más de 2,1 millones de afiliados. Pertenece al holding chileno Inversiones La Construcción. No obstante, funciona de forma autónoma y cotiza en la Bolsa de Santiago.
Castigo del mercado
En este sentido, las cosas no le han ido bien a Habitat en la plaza bursátil últimamente. Su cotización cayó un 22,97% en junio, tendencia que no han sufrido Cuprum o Provida.
Para el equipo de estudios de la administradora general de fondos EuroAmerica, la diferencia entre las tres es que las dos últimas han estado ligadas a procesos de fusión o adquisición, Cuprum comprada por Principal y Provida por Metlife, con lo que la variación de sus precios en bolsa dependen de estos procesos.
En el caso de Habitat, ha absorbido los efectos de la visión de los inversionistas sobre el sistema privado previsional. “El mercado ha sobrerreacionado”, aseguran desde EuroAmerica, debido al ruido generado en torno a las pensiones y a la posibilidad de introducir cambios.
“Consideramos que a pesar de que la coyuntura ha sido más desfavorable para el sector, los fundamentos se han mantenido sólidos. Se debe considerar además el atractivo nivel de dividendos que ofrece esta acción. A este nivel de precios es una atractiva oportunidad de entrada, teniendo en cuenta la estabilidad financiera que presenta esta AFP, lo que se suma a su atractivo rendimiento por dividendos. Esto, claro está, considerándola una alternativa de inversión de largo plazo. Lo anterior, pese a que no descartamos volatilidades en el corto plazo, sujeto a la contingencia político-social”, añaden los analistas de EuroAmerica.
Cuadro de las AFPs más rentables en cada categoría de multinfondo y distintos periodos
