Hechos y teorías: Reserva Federal y bolsa chilena

Lo anterior es un hecho. También es un hecho que desde que la Reserva Federal implementara su política de alivio cuantitativo 3 conocida como QE3 en septiembre del año 2012, la bolsa de Estados Unidos anotó un importante rally hasta el 22 de mayo de este año, cuando Ben Bernanke señaló solamente de consolidarse la recuperación de la economía, la Fed comenzaría a retirar el estímulo monetario. En los hechos, la implementación de una política monetaria de alivio cuantitativo sin precedentes gatilló un rally bursátil mientras que la sola mención de que este programa comenzará a acabarse más temprano que tarde derivó en una corrección. ¿Sirve la historia para proyectar lo que puede ocurrir en la bolsa local de producirse un ajuste en la tasa en Estados Unidos? NO, no sirve porque en los hechos nunca en la historia ha habido una inyección de liquidez de la magnitud del QE3. Además, Bernanke no ha hecho referencia a la tasa de interés que es el instrumento de política monetaria histórico (luego de los agregados monetarios) sino solo al estímulo monetario.