“El actual repunte registrado por los mercados de valores se debe a la falta de alternativas a la renta variable, no al hecho de que el dinero se esté yendo de los bonos”. Así lo explica Andrew Formica, presidente ejecutivo de Henderson Global Investors, quien considera que la tan anunciada ‘gran rotación’ de los bonos a las acciones no se ha materializado. “Todavía estamos viendo flujos positivos en fondos de renta fija. En realidad, el rally de la bolsa no ha sido motivado por los flujos de los bonos a las acciones. El inversor que estaba en liquidez ahora se siente más cómodo con las valoraciones que ofrece la bolsa”.
La cuestión en estos momentos es saber si tras el impresionante avance de la renta variable, aún queda margen para asistir a nuevas subidas. Formica considera que sí, al considerar que a la mayoría de los mercados aún les queda recorrido. “Todavía hay valor en los mercados de renta variable. Los actuales niveles que ofrecen los bonos eleva claramente el atractivo de las acciones. Las alternativas a la renta variable siguen siendo limitadas, lo que hace esperable un movimiento de los inversores hacia las acciones”, afirma. En este sentido, los mercados de Europa, Estados Unidos y China le parecen particularmente atractivos.
Según explica el experto en un artículo, los inversores todavía están infraponderados en renta variable europea. No obstante, esto no quiere decir que no vea interesante la Bolsa de Estados Unidos, a pesar de los máximos alcanzados recientemente por el S&P 500. “La renta variable americana tiene un increíble potencial, mientras que el crecimiento económico del país podría sorprender al alza”, asegura. En lo que respecta a China, Formica indica que las valoraciones han caído mucho, por lo que podría ser una gran oportunidad para tomar posiciones.