Henderson: Los bancos brasileños y el nuevo precio del dinero

Pese a contar con unas de las tasas de interés del real  y de préstamos nominales más elevadas del mundo, el crédito en Brasil ha crecido sólidamente. La introducción del crédito se duplicó con creces entre 2003 (23% del PIB) y finales de junio de 2012 (50% del PIB). Aunque las tasas nominales cayeron durante ese mismo período, el ratio de cobertura del servicio de la deuda de los hogares se elevó de forma considerable, lo que llevó a un importante medio a publicar en febrero de 2011 que “Brasil podría ir camino de una crisis subprime”. Si bien en el pasado nos mostramos preocupados por el deterioro que registraba la calidad de los préstamos de algunas instituciones, nunca hemos compartido la opinión de que el sector bancario brasileño estuviera al borde de una catástrofe de magnitud similar a la que golpeó a la banca estadounidense entre 2007 y 2009.