“En teoría, el mercado debería estar compensando la mejora en las primas de riesgo de mercados emergentes frente a mercados desarrollados y, desde luego, no tendrían que presentar un descuento de más del 30% en múltiplos”. Para Robert Holmes, gestor de Pacific North of South, las oportunidades que presentan los mercados emergentes son evidentes. Sus tipos oficiales y el coste de capital de sus carteras han convergido con los mercados desarrollados y su riesgo es, cada vez, más asumible. Han hecho los deberes con políticas monetarias ortodoxas, más disciplina fiscal y menor volatilidad en las divisas…pero el mercado sigue sin reflejarlo.
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