“A pesar de que hemos rebajado nuestras estimaciones sobre beneficios, seguimos pensando que la renta variable seguirá con su tendencia alcista”. Así lo reconocen en ING Investment Management, quienes afirman que, si bien la temporada de resultados no parece muy prometedora y les hace ser cautos en sus perspectivas de crecimiento de beneficios tanto para este año como para el 2013, “seguimos positivos en renta variable y en particular en renta variable europea, ya que se ha disminuido el riesgo sistémico, cada vez hay más evidencias de una recuperación de la economía global y los inversores aún están defensivos”.
Según la firma holandesa, la tendencia para las empresas europeas no es boyante. Los beneficios están sufriendo una tendencia bajista, debido principalmente a la fuerte caída de los márgenes. “Esta caída es sorprendente y difícil de explicar, ya que las ventas han crecido un 8% en el mismo periodo. Los peores resultados se han visto en los sectores de utilities, materiales y energía. En Europa, los beneficios están un 9% por debajo del pico alcanzado en octubre del año pasado”, aseguran desde la entidad. En Estados Unidos las noticias tampoco son especialmente esperanzadoras.
Las primeras indicaciones apuntan a una ralentización en los beneficios empresariales. “De momento, en Estados Unidos, menos del 60% de las empresas que han hecho públicos sus resultados del tercer trimestre, han batido las expectativas. Este es un nivel que consideramos bajo, dada la tendencia de las empresas a bajar las expectativas en la preparación para la fecha del informe. En cifras absolutas, los ingresos finales (ganancias durante el último período de 12 meses) se estabilizaron, pero la tasa de crecimiento se redujo a un dígito y es poco probable que se recupere”, indican.
Con todo estas previsiones en la mano, basándose en estas valoraciones y teniendo en cuenta un ligero rebote en el crecimiento económico el año que viene, en ING Investment Management han reducido aún más su estimación de beneficios.