El entorno macro apoya la inversión en activos de riesgo, como la renta variable. Los responsables de algunas gestoras españolas desgranan sus principales apuestas para los próximos meses.
El entorno macro apoya la inversión en activos de riesgo, como la renta variable. La economía se recupera de la última recesión a un ritmo récord, apoyada por la mejora del mercado laboral y el consumo. Y en paralelo, los bancos centrales siguen apoyando con sus estímulos. Los responsables de las grandes gestoras españolas desgranan sus principales apuestas para invertir en bolsa durante los próximos meses.
VÍCTOR DE LA MORENA, DIRECTOR DE INVERSIONES DE AMUNDI IBERIA
Nos mostramos neutrales, pero dentro de renta variable preferimos value frente a growth, y sectores cíclicos ante defensivos, pero siempre en una cartera muy diversificada y preferiblemente con coberturas. A pesar del buen tono de los resultados y las favorables condiciones económicas, las valoraciones son muy exigentes y en este entorno complaciente el mercado es propenso dar correcciones violentas, y por ello son decisivas las coberturas como el oro o divisas.
FERNANDO CIFUENTES, DIRECTOR DE FONDOS ABIERTOS DE BEKA AM
Las políticas de inversión de nuestros fondos en la actualidad son de renta variable por lo que toda nuestra inversión se realiza en acciones. En el Beka International Select Equities mantenemos en torno al 75% de la cartera en compañías de calidad con muy buenos negocios y el resto en compañías en situaciones especiales que se encuentren infravaloradas por algún elemento que consideramos transitorio. Geográficamente, en torno al 70% se encuentra invertida en compañías americanas y el resto en Europa.
JORGE HERNÁNDEZ CIFUENTES, DIRECTOR DE INVESTMENTS SOLUTIONS DE CAIXABANK AM
En nuestras inversiones en renta variable, mantenemos una preferencia geográfica por Japón y Europa frente a EE.UU. Sectorialmente, hemos mantenido un posicionamiento “barbell" entre posiciones largas en sectores defensivos y de calidad (como por ejemplo es el sector salud) con posiciones en entidades financieras europeas y americanas que han tenido una contribución positiva en el verano.
LUIS BUCETA, DIRECTOR DE INVERSIONES EN ESPAÑA DE CREAND AM
Tenemos cierto sesgo cíclico en las carteras, principalmente en Europa como energia, materiales de construcción y alguna industrial, balanceado con compañías defensiva y de calidad con precios razonables del sector salud y tecnológico. También tenemos una posición dedicada a renta variable india.
EMILIO ORTIZ, DIRECTOR DE INVERSIONES DE MUTUACTIVOS
En la parte de renta variable, en Mutuactivos mantenemos nuestra estrategia denominada “barbell”, que combina valores con un componente cíclico con otros que podríamos denominar de crecimiento. Durante el mes de agosto, hemos introducido en cartera títulos como Santander, Almirall, Endesa o Acciona Renovables.
TONI CONDE, RESPONSABLE DE GESTIÓN DE ACTIVOS DE RENTA 4 BANCO
La renta variable es el activo de inversión con el que estamos positivos, dadas las circunstancias actuales de mercado. En lo que respecta al posicionamiento, mantenemos un rango de exposición entre el 35% y el 45% de las carteras. Por geografías, invertimos principalmente mercados desarrollados.
JOSÉ ANTONIO PÉREZ, CIO DE SABADELL AM
Nuestras posiciones se sitúan en los niveles centrales, con una visión muy positiva sobre el sector farmacéutico, de perfil defensivo, y con bastante más cautela en los sectores de tecnología, que podría verse perjudicado por un repunte de los tipos de interés, y de consumo discrecional, sobre el que ahora pesa la incertidumbre de los cambios fiscales que el gobierno chino quiere implementar para luchar contra la desigualdad económica.
JACOBO ORTEGA VICH, DIRECTOR DE INVERSIONES DE EUROPA DE SANTANDER AM
Dentro del mercado de renta variable favorecemos geografías y sectores más expuestos a la recuperación económica de la actividad, poniendo también foco en valoraciones razonables. Somos constructivos en Europa, parte del mercado americano y algunas zonas de emergentes/sectores que se beneficien de repuntes graduales de los tipos de interés a largo plazo.
RICARDO GIL, RESPONSABLE DE ASSET ALLOCATION DE TREA AM
Como activo, la renta variable sigue siendo más atractiva que la renta fija pero no aumentaríamos riesgo de cara a final de año. Las oportunidades en renta variable las seguimos viendo en la parte de tecnología pero con un enfoque global evitando las compañías más pequeñas y centrándonos en las grandes que se han mostrado históricamente las más resilientes en momentos de volatilidad.
JACOBO BLANQUER, CONSEJERO DELEGADO DE TRESSIS GESTIÓN
Dentro de nuestro catalogo tenemos diferentes perfiles y estilos de inversión. En los fondos multiactivos seguimos sobreponderados en sectores más ligados al crecimiento. Los fondos de inversión directa, gama Adriza, están muy diversificados y, en comparación con los multiactivos, los valores cíclicos tienen más peso. Nuestro activo favorito sigue siendo la renta variable en países desarrollados y por ahora estamos cómodos.
ESTHER REVILLA, DIRECTORA DE INVERSIONES DE UNIGEST (GRUPO UNICAJA BANCO)
Estamos favoreciendo en términos generales y de manera selectiva los sectores value y cíclicos, fundamentalmente aquellos que siguen baratos o al menos a precios que consideramos razonables en términos de valoración y con expectativa de reparto de dividendos altos, tales como el sector de la energía y bancos. Otros sectores que también nos gustan son infraestructuras y telecomunicaciones. A nivel regional, de cara a final de año, estamos neutrales entre Estados Unidos y Eurozona.
