En estos momentos, Bestinver, su ex director general de Inversiones -Francisco García Paramés- y su sustituto -Beltrán Lastra- son el centro de atención del sector financiero en general y de la industria de gestión de activos en particular. Han provocado tal maremoto de noticias e inquietudes que tanto inversores como selectores de fondos se preguntan qué hacer con sus posiciones y sus recomendaciones respectivas.
“Cuando se producen este tipo de salidas, de figuras especialmente relevantes para la gestión del fondo, nuestra política es la de deshacer las posiciones que tengamos en el fondo”, explica el departamento de Análisis y Gestión de Inversis Banco. No obstante, puntualizan sus analistas y selectores de fondos, “si después de un tiempo prudencial el gestor que asuma el mando demuestra que es capaz de mantener la filosofía y el comportamiento del fondo, volveríamos a tenerlo en cuenta”.
Un ejemplo de este proceder se dio en julio, cuando Michael Clements salió del Franklin European Growth y el equipo de Inversis Banco decidió reembolsar. Otro caso fue el del Henderson Pan European Alpha, fondo en el que los sustitutos lograron un mejor comportamiento que el gestor al que habían relevado y volvieron a incluir en carteras.
Ahora es turno de dar respuesta a los inversores en fondos de Bestinver, especialmente a los invertidos en el Bestinver Bolsa, el Bestinfond, el Bestinver Internacional y el Bestinver Renta.
Alternativas a Bestinver
Los expertos de Inversis Banco recomiendan hasta cinco alternativas distintas al Bestinver Bolsa -más centrado en renta variable española-, especialmente procedentes de gestoras españolas independientes.
Su equipo de Análisis y Gestión selecciona los fondos Siitnedif Tordesillas, EDM Inversión y Fidelity Iberia en primer lugar y Gesconsult Renta Variable y Metavalor como segunda opción. Estos vehículos tratan de seguir un estilo de gestión value y, además, algunos de ellos invierten en acciones portuguesas.
Las alternativas al Bestinfond y al Bestinver Internacional, sin embargo, tienen un marcado carácter internacional. Ningún fondo español se postula como sucesor. Los especialistas de Inversis Banco aclaran que, “pese a que ellos -Bestinfond y Bestinver Internacional- se dividen como renta variable europea y renta variable global, respectivamente, de facto ambos podrían considerarse como fondos de renta variable europea atendiendo a sus posiciones en cartera”. La cartera del Bestinver Internacional tiene más del 80% de su exposición dirigida a Europa y las posiciones comunes entre éste y el Bestinfond son del 71%, según Morningstar.
Un buen reemplazo en cartera de estos dos fondos serían el JP Morgan Europe Equity Plus, el Invesco Pan European Equity, el Alken European Opportunities y el Henderson Horizon Euroland, en opinión de Inversis Banco.
La sustitución del Bestinver Renta, el fondo más conservador de Bestinver, parece más complicada a priori para los analistas y selectores de fondos de Inversis Banco. “Siendo estrictos, con esos niveles de riesgo no hay demasiados fondos comparables”, avisan.
Una opción sería cambiarlo por el Gan Prudence, “con resultados superiores en términos de rentabilidad pero con mayor riesgo”, apuntan. Por nivel de volatilidad, el fondo menos arriesgado de Bestinver podría compararse, considera Inversis Banco, con productos de gestión de renta fija como el Carmignac Sécurité o con algunos de un nivel superior de riesgo como el Renta 4 Pegasus o el Carmignac Capital Plus.
“Lógicamente”, subraya su equipo de Análisis y Gestión, “estos fondos con los que los comparamos generan la volatilidad principalmente a través de la gestión de la renta fija y de las divisas -a excepción del Sécurité- y no tanto por la vía de la renta variable”, como sí hacen los productos de la boutique propiedad de Acciona.
