La mayoría de las ideas de inversión de Denny Fish, gestor del Janus Henderson Global Technology and Innovation, fondo con Sello FundsPeople 2020, con la calificación Consistente, se circunscriben a empresas tecnológicas clásicas en todo el espectro de capitalizaciones bursátiles. Entre el 20% y el 40% de sus ideas de inversión pueden enmarcarse en los sectores no tecnológicos, si bien su crecimiento exponencial o sus ventajas competitivas se derivan de la tecnología o de la introducción de una plataforma tecnológica de forma disruptiva en sus verticales.
“Buscamos empresas que muestren un crecimiento de gran estabilidad y larga duración o compañías disruptivas que presenten una elevada opcionalidad o, en algunas ocasiones, una combinación de ambas. Las ideas se generan principalmente en el seno del equipo tecnológico y otros equipos sectoriales de Janus Henderson mediante el recurso a un exhaustivo análisis de base de los ecosistemas”, revela.
La estructuración de la cartera combina dos conceptos que se compensan y que ellos denominamos resiliencia y opcionalidad. “Ubicamos las empresas que muestran un crecimiento de gran estabilidad y larga duración en el componente superior de la cartera y situamos las que cuentan con posibilidades de beneficiarse de forma asimétrica del cambio en el componente inferior, de modo que intentamos estructurar una cartera apta para todas las condiciones de los mercados que arroje una rentabilidad a largo plazo significativa y con un perfil de riesgo equivalente o inferior al del índice de referencia. Lo hacemos a través de la inversión en empresas tecnológicas o empresas cuyo crecimiento exponencial o ventajas competitivas se deriven de la tecnología”.
A la hora de filtrar las ideas nuevas y evaluar las existentes, utilizan seis factores. Éstos giran en torno a tres conceptos: calidad, crecimiento y contexto. Por calidad entienden cultura de innovación y énfasis en el largo plazo impulsado por un equipo directivo de gran calidad. Por crecimiento efectos de red, economía de plataformas, un mercado total objetivo amplio y en crecimiento, curvas S de larga duración y la capacidad de acumular curvas S adyacentes a lo largo del tiempo. Todo desde una perspectiva a largo plazo. Y por contexto valoración relativa, así como factores favorables y desfavorables.
