JPM Global Income: aciertos y errores cometidos en 2015…

El 2015 fue un año de claroscuros para el JPM Global Income. Pese al entorno de volatilidad y las importantes oscilaciones registradas por los precios de los activos, el fondo consiguió generar un dividendo de entre el 4,6% y el 4,9% (dividendo trimestral anualizado) a lo largo del año, si bien algunas de las estrategias no funcionaron. Por ejemplo: la exposición relativamente elevada del fondo a high yield fue el factor que más lastró la rentabilidad del producto en 2015 después de que los diferenciales alcanzasen sus niveles más amplios desde 2011. También resultaron perjudiciales las coberturas en futuros sobre bonos del Tesoro estadounidense: tanto su posición corta en futuros sobre treasuries a 5 años, diseñada para contrarrestar parte del riesgo de tipos de interés incurrido mediante su asignación a crédito, como la posición larga en futuros sobre bonos del Tesoro a 30 años, que mantenían como cobertura frente a la aversión al riesgo.