Los consumidores han perdido la confianza en el sector financiero. Además, la legislación vigente no ha evolucionado con la rapidez suficiente como para ajustarse a la creciente complejidad de los servicios financieros. Por este motivo, la Comisión Europea ha presentado un paquete legislativo que hace más rigurosas las normas y elimina las lagunas existentes en beneficio de los consumidores. Concretamente, el paquete propone normas nuevas sobre la información acerca de las inversiones y hace más estrictas las normas sobre asesoramiento, así como determinados aspectos sobre los fondos de inversión para garantizar su seguridad.
“Tras la mayor crisis financiera de los últimos tiempos, el sector financiero debe centrarse en los consumidores. Los productos al por menor deben ser más seguros, la información sobre las normas deberá ser más clara y quienes vendan los productos han de atenerse siempre a las normas más exigentes”, comenta Michel Barnier, comisario de Mercado Interior y Servicios.
El paquete se compone de tres propuestas legislativas: una propuesta de Reglamento sobre los documentos informativos clave en relación con los productos preempaquetados de inversión minorista (PPIM), una revisión de la Directiva sobre la mediación en los seguros (DMS) y una propuesta de refuerzo de la protección de quienes compren fondos de inversión, que se rigen actualmente por la Directiva sobre los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (UCITS).
Cambios en UCITS
En uno de esos grupos de propuestas de la Comisión están las modificaciones de las normas sobre UCITS, basadas en la experiencia de la crisis financiera “a fin de seguir garantizando la seguridad de los inversores y la integridad del mercado”. En especial, la propuesta velará por que la marca siga siendo fiable centrándose en los deberes y la responsabilidad del depositario, que han de ser uniformes en toda la UE.
La propuesta cubre tres ámbitos: definición precisa de las tareas y responsabilidades de todos los depositarios que actúen en nombre de un fondo UCITS; normas claras sobre la remuneración de los gestores, de manera que sus remuneraciones no estimulen la asunción de riesgos excesivos y para que esté más ligada al interés a largo plazo de los inversores y al cumplimiento de los objetivos de inversión del fondo; y un planteamiento común sobre las sanciones a las infracciones fundamentales de la normativa, con la introducción de normas comunes sobre las cuantías de las multas administrativas para que siempre superen los beneficios potenciales derivados de la violación de las disposiciones.
“Es agradable ver que los inversores se beneficiarán de una mayor transparencia en productos como depósitos estructurados o seguros. Los inversores ya tienen transparencia con el KIID pero este aumento de los estándares ayudará a tomar decisiones informadas y comparar productos a nivel de la UE por primera vez”, comenta Peter Grimmett, responsable de desarrollo regulatorio de M&G Investments.
Llegada del DIC
La propuesta de la Comisión sobre los PPIM mejora la calidad de la información que se facilita a los consumidores interesados en invertir, mediante la introducción de una norma nueva de información sobre los productos, que debe ser breve y clara; un documento denominado documento de información clave o DIC. La propuesta prevé que cada creador de productos de inversión (por ejemplo, gestores de fondos de inversión, seguros o bancos) tenga que presentar ese documento para cada producto de inversión.
Así, cada DIC –ajustado a una norma común para hacer los productos comparables- proporcionará información sobre las principales características del producto, así como sobre los riesgos, costes y complejidad. Según la propuesta de la Comisión Europea, los productos para los que se exigirá un DIC incluyen todos los tipos de fondos de inversión, las inversiones basadas en seguros y los productos estructurados minoristas, además de las pensiones privadas.
Por último, la Comisión propone una revisión de la DMS, que regula actualmente las prácticas de venta de todos los productos de seguro. Propone cuatro cambios: en primer lugar, aplicar el mismo grado de protección, con independencia del medio utilizado para comprar un producto de seguro. En segundo término, propone que los consumidores reciban por adelantado información clara sobre la categoría profesional de la persona que les venda el producto de seguro, para abordar los potenciales conflictos de interés, incluida la divulgación de la remuneración cobrada por los vendedores de productos de seguro. En tercer lugar, la venta de productos de seguro tendrá que acompañarse de un asesoramiento honrado y profesional y por último, será más fácil para los intermediarios realizar operaciones transfronterizas, lo que fomentará el surgimiento de un verdadero mercado interior de los servicios de seguro.
