Pese a la corrección actual, lo cierto es que este 2018 ha tenido el mejor arranque para la renta variable en años. No obstante, las valoraciones ya no están baratas prácticamente en ningún mercado, por lo que afinar con la selección se está volviendo más clave que nunca. Es igualmente necesario matizar que las métricas de valoración no son unívocas: basta con tomar por ejemplo el PER, concretamente entre el PER adelantado y el ajustado al ciclo. “Ahora el PER es compatible con la media de las acciones europeas a largo plazo, aunque no está tan barato como en el pasado”, comenta por ejemplo Jeffrey Taylor, director de renta variable en el equipo que tiene Invesco en Henley.
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