Los hedge funds de gestores emergentes se beneficiarán de la nueva ley, dice la asociación. “Se trata de una etapa que llega a su fin”, afirmó Mitch Ackles, presidente de HFA, que considera que, ahora que muchos hedge funds han de registrarse en la SEC, “la razón más poderosa para la prohibición de publicidad ya no existe”. En segundo lugar, considera que la información sobre la industria alternativa es “ubicua” debido a Internet, las páginas web y los medios de comunicación.
Los hedge funds han tenido prohibido publicitarse hacia el público general a cambio de ser eximidos de registrarse en la SEC bajo la regla 506 de la Regulación D. La falta de una definición clara de solicitudes ha creado confusión sobre los gestores que podían publicar sus materiales de marketing en los medios de comunicación o en conferencias y ahora, con la ley, se espera que puedan publicitarse en breve, después de que la SEC adopte una decisión final, que podría ocurrir en 90 días tras la firma de la Ley JOBS. Es decir, dentro de tres meses.
Sin embargo, los hedge funds aún tienen restricciones a la hora de realizar la venta: sólo pueden dirigirse a inversores individuales con un mínimo de un millón de dólares de patrimonio neto e inversores institucionales cualificados (compañías que gestionan un mínimo de 100 millones de dólares en activos). “A pesar de que la nueva ley supone un paso adelante, aún quedan restricciones y como resultado, los gestores tendrán que asegurarse de que sus comunicaciones cumplen con dicha ley”, afirma Ron Geffner, vicepresidente de la asociación y socio de la firma legal Sadis & Goldberg. Según el experto, los gestores sólo podrían estar autorizados a llevar a cabo solicitudes generales si están registrados como asesores de inversión, con la SEC o un regulador estatal. “Pero en cualquier caso, los gestores pueden respirar mejor sabiendo que pueden hablar con mayor libertad”, añade.
Desde la asociación consideran que la retirada de la prohibición publicitaria podría beneficiar a hedge funds registrados y emergentes cuyo tamaño dificulta su acceso a los inversores, algo clave teniendo en cuenta que hay estudios que muestran que los hedge funds de menor tamaño tienden a obtener más rentabilidad que los más grandes, según HFA.