La fuerte demanda de bonos de calidad y unos tipos de interés históricamente bajos han animado a los emisores locales a salir al mercado en las últimas semanas, pero la incertidumbre política podría frenar este repunte.
El mercado de emisiones chileno está en plena ebullición. Tras un primer trimestre en el que prácticamente no hubo emisiones, los inversores tenían 'hambre' de bonos. Y los emisores locales han aprovechado los bajos tipos de interés para lanzarse al mercado en las últimas semanas.
“Hay liquidez y escasez de oferta”, afirma una fuente local citada por LatinFinance. “Da igual que el emisor sea una empresa o una institución financiera: si la calidad del bono es alta, hay demanda”. Según esa misma fuente, las aseguradoras están interesadas sobre todo en instrumentos con vencimientos más largos –unos 20 años– mientras que los fondos de inversión y los inversores minoristas se decantan por los bonos a corto plazo.
Bancos y utilities
Los bancos y las empresas de suministros públicos (utilities) han encontrado una fuerte demanda para sus emisiones y en las últimas semanas entidades como Corpbanca, BBVA Chile o Lipigas han podido colocar sus bonos con condiciones especialmente ventajosas.
Pero destaca la emisión en dos tramos llevada a cabo por la constructora española Grupo San José a finales de marzo, el primer bono de infraestructura con calidad AAA puesto a la venta en el mercado chileno. Está previsto que otros emisores como Telefónica Móviles Chile y Tanner salgan al mercado próximamente.
No obstante, la propuesta de abrir un debate nacional sobre la reforma de la constitución y la inesperada disolución del gabinete de la presidenta chilena Michelle Bachelet –cuya popularidad ha caído por la falta de acuerdo sobre las reformas y los casos de corrupción– podrían frenar este repunte del mercado de emisiones al incrementar la incertidumbre política.
