Villavicencio se refiere en este artículo al efecto "herding", un término que podríamos traducir en español como efecto manada. Se centra en repasar el efecto manada en los inversores, especialmente en el caso de los fondos de pensiones chilenos, que se analiza en el informe "Deconstructing herding: Evidence from pension Fund Investment behaviour" de Claudio Raddatz y Sergio L. Shmukler.
El experto constata que le llamó la atención del estudio el análisis del comportamiento de los inversores, especialmente institucionales, para evidenciar que existe un comportamiento de manada entre los inversionistas a la hora de tomar decisiones de inversión o desinversión en algún tipo de activo. Consecuencia de este comportamiento, analizan cómo afecta este hecho al desarrollo de un mercado de capitales sólido en un país determinado.
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