Los fondos inmobiliarios son el tercer grupo de fondos de inversión más grande de la industria chilena, con alrededor de 2.450 millones de dólares, es decir, el 24% de los recursos totales de la industria. De las 12 administradoras que participan en este segmento, BTG Pactual y Cimenta son las principales administradoras, representando el 54,6% de los activos gestionados por los fondos de inversión inmobiliarios. Sin embargo, si consideramos el ranking de las estrategias más grandes en términos de activos bajo gestión, encontramos diversidad en los primeros puestos, así como en sus aportantes.
A marzo del 2014, últimos datos recopilados y publicados por la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), sólo ocho fondos de las 26 estrategias activas superan los 100 millones de dólares bajo gestión. Mención especial merecen el fondo de inversión Independencia Renta Inmobiliarias, con más de 660 millones de dólares, y el fondo Inmobiliaria Cimenta-Expansión, con cerca de 360 millones de dólares. Estos dos fondos son los más grandes de la industria, y están registrados en la CCR para contar con las AFP entre sus aportantes. En esta lista le acompañan dos fondos de Penta Las Américas, el Inmobiliaria Las Américas Fundación, y el Inmobiliaria Las Américas Raíces.
Las AFP son los principales aportantes
Analizando caso por caso, encontramos que el AFP Capital es el mayor inversionistas del fondo Independencia Rentas Inmobiliarias, con una participación del 18,5%. Le acompañan otras AFP, como Curpum, Provida y Habitat, con una particupación del 14% cada una. Muy por debajo se queda AFP Planvital, con un 1,7%. Sin embargo, no son los únicos aportantes. En total, el fondo cuenta con 15 aportantes (al cierre del año pasado), entre los que se encuentran aseguradoras, como Cia de Seguros de Vida Cruz del Sur, con un 2,21%, o Casas de Bolsa como la de LarrainVial, con un 15% de participación.
En el fondo Inmobiliaria Cimenta-Expansión, destaca en gran medida la participación de dos AFP. Por un lado, Provida, que cocentra el 35% de las cuotas del fondo, y por otro, AFP Capital, con un 28% del total. AFP Curpum, por su parte, tiene una particiapción del 8%, imentras que Planvital vuelve a ser la más conservadora con su inversión, al representar un 1% del total del fondo. En total, la estrategia cuenta con un total de 66 aportantes, donde las AFP representan el 71,7% de los recursos del fondo, y el 27,3% aseguradoras.
Una historia similar se observa en el fondo Imobiliaria Santander Mixto. Tres AFP representan el 56,6% del fondo, donde Provida se alza con la mayor participación, con casi un 29%, seguida por Cuprum con un 18,8%, y luego está AFP Capital, con casi un 9%. AFP Habitat, por su parte, cuenta con una participación del 6%, y Planvital menos del 1%. En total, el fondo cuenta con unos 15 aportantes, donde las AFP mencionadas suponen el 63,4% del fondo, y las aseguradoras el resto.
Por último, en el caso de los fondos gestionados por Penta-Las Américas, las cuatro AFP invierten en el Inmobiliaria Fundación, mientras que en el Inmobiliaria Raíces Habitat AFP no tiene participación.