Las compañías conducirán el crecimiento global en 2015

Le economía mundial continuará su recuperación en 2015, pero el proceso será gradual y variará entre unas zonas y otras. Después de cuatro años de relativa estabilidad, esperamos que la caída en el precio del petróleo en 2015 impulse el poder adquisitivo en los países importadores. Tanto en los países desarrollados como en las economías emergentes, los consumidores disfrutarán de facturas energéticas más reducidas. El entorno de bajos tipos de interés y el contagio gradual de la recuperación norteamericana al resto del mundo deberían también respaldar el momentum global. Con este escenario macroeconómico como telón de fondo, consideramos que este será otro año favorable para la bolsa, aunque el contexto es algo menos estable. En términos generales, preferimos la renta variable frente a la renta fija y el riesgo de crédito frente al riesgo de tipos de interés.