Actualmente, en Europa hay tres billones de euros en fondos que cumplen los requisitos que marca la SFDR para estar catalogados dentro de ambas categorías. Pero… ¿cómo se reparte ese dinero a nivel de entidad?
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Desde la introducción de la SFDR en marzo, las gestoras han adecuado sus estrategias y lanzado otras nuevas para cumplir con los requisitos del Artículo 8 o 9. Tal y como revela Morningstar en un informe publicado bajo el título SFDR: Four Months After Its Introduction, los fondos de los Artículos 8 y 9 representan respectivamente el 30,3% y el 3,7% del patrimonio que atesora la industria europea. La suma total asciende a tres billones de euros. Desde la firma de análisis estiman que los productos del Artículo 8 y 9 podrían llegar representar el 50% en los próximos 12 meses.
Las gestoras de activos han adoptado diferentes enfoques para la clasificación de sus productos en función de su propia interpretación de la regulación. Esto ha dado lugar a una amplia gama de enfoques ASG incluidos dentro de los Artículos 8 y 9. En ambos dominan, sobre todo, los fondos de renta fija europea, los de renta variable global y los productos de bolsa europea. Dentro del Artículo 8 la hegemonía la tienen los fondos de bonos europeos. En el Artículo 9, los fondos de renta variable global.
Las 10 categorías dominantes en Artículo 8
Las 10 categorías dominantes en Artículo 9
Fuente: Morningstar Direct a 30 de Junio de 2021. Se excluyen activos en fondos monetarios, fondos feeder y fondos de fondos.
Reparto por gestoras
De esos tres billones en activos que hay invertidos en productos incluidos en los Artículos 8 y 9,Amundi es la entidad que disfruta actualmente de una mayor cuota de mercado. Cuenta con el 6,5%. Le siguen Nordea AM, con el 4,9%, Swedbank, con el 4,7%, J.P.Morgan AM, con el 3,9%, Handelsbanken, con el 3,4%, y BlackRock, Fidelity y Allianz Global Investors, en los tres casos con cuotas de mercado ligeramente por encima del 3%.
Fuente: Morningstar Direct a 30 de Junio de 2021. Se excluyen activos en fondos monetarios, fondos feeder y fondos de fondos.
Según explican los autores del informe, las gestoras sienten la presión comercial de tener tantos fondos como sea posible que cumplan con los requisitos mínimos del Artículo 8. “Muchos distribuidores y compradores de fondos en toda Europa han dicho que, de cara al futuro, solo considerarían fondos incluidos en las categorías 8 y 9”, afirman. Es una tendencia que también se empieza a percibir en España. Aquí algunos selectores únicamente están incluyendo en sus análisis productos encasillados dentro de los Artículos 8 y 9.
La ASG se ha convertido en el tema más importante. “Si hace un año las preguntas de los clientes giraban en torno a la ejecución, la liquidez o el trading, ahora lo que quieren saber es si tu fondo es Artículo 8 o 9, el reporting que les puedes ofrecer, el que vas a tener… El tema de la ASG es la pregunta más frecuente. Algunos clientes ya te piden que les digas lo que tienes en ASG y no se salen de esas bandas”, reconocía en una entrevista con FundsPeopleMartina Álvarez, directora general de Janus Henderson Investors para España y Portugal.
