Las razones por las que Janet Yellen ha cambiado su discurso

El mercado continuó retrasando las previsiones de subidas de tipos ante el tono relajado que Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal (la Fed), utilizó en su último discurso sobre las perspectivas económicas y que podría haber sorprendido a los inversores. Los dos indicadores que la Fed tiene que “vigilar” –la inflación y el empleo- están teniendo una tendencia ascendente. Pero parece que Yellen se está centrando más en factores internacionales como el crecimiento global, el dólar americano y China. "Es probable que este giro en el  foco de atención desde la economía estadounidense hacia los factores internacionales tenga como resultado menos subidas de tipos en el corto plazo. Sin embargo, la inclusión explícita de estos factores globales en las consideraciones de la Fed conllevará más incertidumbre y menos previsibilidad sobre futuras subidas, ya que los inversores necesitarán monitorizar un mayor número de factores que influenciarán estas decisiones", afirma Manuel Arroyo, director de Análisis y Estrategia de J.P.Morgan AM.