Lectura para el verano 2022 (I): libros económicos recomendados por las gestoras

Ya nos lo están adelantando los gobiernos, nos esperan meses de crisis energética. Para tener un poco de contexto Coline Pavot, responsable de Investigación de Inversión Responsable de La Financière de l'Echiquier, propone “La guerra de los metales raros: La cara oculta de la transición energética y digital”, de Guillaume Pitron. El libro aborda la siguiente pregunta: ¿A qué precio se están produciendo las revoluciones digital y energética de nuestras sociedades? “Es un libro fascinante, que recorre seis años de investigación sobre la nueva dependencia de las sociedades modernas –después de los combustibles fósiles– de los metales raros, indispensables para una sociedad descarbonizada”, nos adelanta.

Para los amantes de una lectura entretenida que además culturiza también gustará “Follow the Pipelines, Uncovering the Mystery of a Lost Spy and the Deadly Politics of the Great Game for Oil”, de Charlotte Denning. Nos habla de él Carlos Capela, responsable para España y Portugal de Federated Hermes Limited.

Un libro interesante que empieza con la misteriosa, y silenciada, muerte de un espía estadounidense en 1947 en Medio Oriente (cuyo nombre en clave es Carat). Este hecho lo utiliza la autora para llevar a cabo un repaso histórico del interés de occidente y Rusia por el petróleo de la región y como dicho interés ha definido la política internacional entre los países de Medio Oriente, las principales potencias Europeas, Estados Unidos y Rusia. A través de mapas, noticias de la época y material de inteligencia desclasificado, Charlotte Denning muestra como la competencia atroz entre las superpotencias mundiales ha generado conflictos militares, ataques indiscriminados y asesinatos selectivos, que continúan hasta nuestros días. A todo esto hay que sumarle que el espía estadounidense era el padre de la autora del libro.

Y porque Rusia ha sido otro de los grandes protagonistas del año por qué no profundizar un poco más en la historia del país y su mercado. Una opción que propone Paola Delgado, executive director en Goldman Sachs AM en Iberia, es "Red Notice", de Bill Browder. Es la biografia del autor, el fundador de Hermitage Capital Managent. Browder fue uno de los primeros gestores internaciones en invertir en las privatizaciones Rusas. Este libre es un thriller político que habla de los entresijos que vivió a la hora de invertir en Rusia, así como el cambio que dio su vida al intentar exponer la corrupción del Kremlin.

También del mismo autor es el libro que destaca a Miguel Luzárraga, director general para España y Portugal de AllianceBernstein. "Freezing Order", de Bill Browder. “En este apasionante relato Browder detalla cómo se convirtió en el enemigo público número uno de Vladímir Putin al revelar la campaña del presidente ruso para robar y lavar cientos de miles de millones de dólares y matar a cualquiera que se interpusiera en su camino”, nos cuenta.

En esa línea, también puede interesar "Breve historia de la revolución rusa", de Mira Milosevich, que menciona Pablo Martínez Bernal, responsable de Ventas para Iberia de Amiral Gestion. “Nada mejor que leer historia para entender el origen de los deseos imperialistas rusos. Esta autora, afincada en nuestro país, explica de forma magistral el origen de la revolución rusa con la revolución bolchevique, cómo logró durar casi siete décadas y por qué colapsó”, asegura.

Martínez Bernal también nos destaca otros dos títulos. “Ruido. Un fallo en el juicio humano", de Daniel Kahneman, Olivier Sibony y Cass R. Sunstein. Es el nuevo libro del padre de las finanzas conductuales y primer Nobel de Economía no economista. En psicología, el ruido es la variabilidad no deseada al emitir un juicio sobre un mismo problema. Esas diferencias pueden ser insignificantes o de graves consecuencias, como puede darse en el sistema judicial. Gran parte del origen de este ruido es el sistema 1 en el que opera normalmente nuestro cerebro para dar respuestas ágiles y rápidas, y que tan magistralmente trató en su obra más relevante hasta la fecha, "Pensar rápido, pensar despacio".

Y "The Network State", de Balaji Srinivasan. “Este genio de Silicon Valley acaba de publicar un libro muy interesante acerca del futuro de los estados y cómo la tecnología puede permitir que emerjan nuevas sistemas de organización político y social que mejoren el actual y deficiente status quo”, cuenta Martínez Bernal. Aunque puede que caiga en cierto idealismo, sus ideas son siempre estimulantes y analiza como ningún otro las segundas derivadas de las nuevas y emergentes tecnologías.

Para aquellos que no hayan experimentado suficientes emociones este año con los mercados y quieran seguir buceando en el verano Antonio Royo-Villanova, especialista de producto de Passive Investments de DWS, propone “Nuevo Orden Mundial”, de Ray Dalio. “Puede leerse de dos maneras, una de ellas centrándose en los conceptos mas relevantes”, asegura. En el mundo de las inversiones buscamos siempre patrones de comportamiento históricos para intentar comprender que puede suceder en el futuro. El autor centra su libro en los ciclos pasados (últimos 500 años), explica las fuerzas que han causado el auge y la caída de los grandes imperios y como la historia se repite. Si queremos entender que puede pasar en el futuro es necesario comprender los ciclos históricos del pasado.c

En la línea de gurus del mercado, Iván Díez, socio y director de Desarrollo de Negocio de LONVIA Capital, también destaca “Principios” de Ray Dalio. En este libro, el autor repasa su trayectoria haciendo mayor hincapié en sus errores que en sus aciertos. “De hecho, destaca que estos fallos han sido su principal fuente de aprendizaje”, comenta Díez.

La obra es fruto de una profunda reflexión sobre los errores y aprendizajes de Ray Dalio a lo largo de toda su vida. Habla de los fallos que ha cometido a lo largo de su carrera como inversor y de cómo llegó incluso a la ruina en la década de los 80. Sin embargo, consiguió sacar el mayor provecho de esos errores para aprender y mejorar, lo cual le condujo a un rotundo éxito como inversor.

Los principios que describe Ray Dalio en el libro son las bases que ha seguido en su vida profesional y personal para alcanzar el éxito. Según él, para tener éxito hay que tomar las decisiones adecuadas en momentos difíciles. Nos habla de la toma de decisiones que cree que cualquiera puede aplicar, sin importar lo que quieran lograr.

En el libro explica que la gente exitosa tiene unos principios que les acercan al éxito, permitiendo que tomen las decisiones pertinentes en momentos complicados. Dalio resalta los cinco principios que para él son fundamentales: verdad, evolución y mejora, egoísmo en consonancia con las leyes del universo, la calidad de nuestras decisiones y, la necesidad de actividades que nos motiven y relaciones significativas.

Pero también habla de los principios que él considera relevantes para tener éxito en los negocios: aprender de tus errores, no preocuparse por las críticas, sincronizarse con la verdad, mantener la mente abierta, valorar tu credibilidad y escoger el objetivo correcto, y seguir aprendiendo y mejorando.

“Es una obra muy valiosa porque nos permite anticiparnos a los eventuales problemas que podemos tener en nuestra vida personal y financiera y saber cómo reaccionar frente a ellos de la mejor manera posible”, opina Díez.

Puede que no haya sido un buen ejercicio para el growth, pero es innegable que es una filosofía de inversión con grandes mentes detrás. Por eso, Íñigo Iturriaga, responsable de Multi-Manager Solutions de Credit Suisse Gestión, recomienda leer este verano a Terry Smith y su Investing for Growth.

“Es un libro que abarca principios básicos de inversión que pueden servir a cualquier persona para tomar mejores decisiones de inversión”, nos adelanta. El libro es muy rico en contenido y abarca un abanico muy amplio de temas de una manera sencilla, con capítulos cortos que lo hacen muy ameno.

Entre los temas que se pueden encontrar en el libro: gestión pasiva y ETF, ASG, la importancia de los costes, rotación, el market timing, diversificación, mercados, sectores y compañías que aportan valor, equipos directivos de compañías, comunicación de compañías e incluso personajes admirados del mundo del deporte.

No solamente es un recopilatorio a sus 10 años como inversor (2010-2020) en renta variable donde cosechó resultados excepcionales (batiendo a los índices de bolsa mundial en base a una filosofía de inversión muy clara y bien estructurada), sino que cubre muchos otros aspectos de gran contenido y de muchísima utilidad para cualquier inversor.

“Recibí el libro durante el confinamiento en 2020 y me gustó tanto que lo leí en un par de días, pero lo mantengo como un tesoro ya que como he mencionado es una referencia y cada vez que se lo dejo a alguien, lo quiero siempre de vuelta. He leído muchos libros de inversión pero este me entusiasmo especialmente y seguramente lo leeré en más de una ocasión”, asegura.