A la hora de generar valor añadido, los gestores deben buscar comprar valores que coticen a un precio por debajo de su valor y, para ello, es importante distinguir entre ambos conceptos. Así lo cree Michael Mauboussin, responsable de Estrategia de Inversión de Legg Mason Capital Management, que en su último artículo se pregunta qué está en precio en la cotización de una empresa.
Mauboussin recuerda que en un mercado eficiente todo el valor debería recogerse en el precio, pero la realidad no es esa en su opinión y ahí es donde se encuentran las oportunidades de inversión. Además, frente a otros mercados, como puede ser el de bienes y servicios, en el financiero el precio se basa en las expectativas de futuro e influyen tanto las positivas como las negativas, por lo que es un mercado subjetivo. "La clave para tener éxito en las inversiones es distinguir de manera explícita entre los fundamentales -el valor de la compañía basado en sus resultados financieros futuros- y las expectativas -el precio de mercado y las implicaciones que de los resultados se derivan-", explica el responsable de Estrategia de Inversión de Legg Mason Capital Management.
Pero existen dos motivos por los que es complicado seguir este principio de inversión. Según apunta Mauboussin, las personas tienden a seguir a la multitud, lo que hace difícil sacar provecho del mercado y, en segundo lugar, apunta, el problema es que normalmente la misma persona que evalúa los fundamentales de una empresa es la que evalúa sus expectativas, haciendo complicado que se pueda distinguir entre ambos a la hora de tomar una decisión.
Para tener éxito en las inversiones a largo plazo, se necesitan tres ingredientes fundamentales, según el experto de Legg Mason Capital Management: tiempo, un capital estable y algo de fortuna.
Se puede encontrar el informe entero en la página web de Michael Mauboussin.
