Los 10 fondos de renta variable con sello Funds People con mejor ratio de Sharpe

La ratio de Sharpe se define como el rendimiento generado sobre el activo sin riesgo por cada unidad de riesgo asumida. Es una medida que habla sobre la eficiencia del gestor. Se calcula restando la rentabilidad del fondo al retorno generado por el activo libre de riesgo dividido todo ello entre la desviación típica de los retornos del fondo. No es válido para evaluar la calidad de la gestión, aunque sí puede ser utilizado desde un punto de vista puramente inversor para saber qué paga más para el riesgo asumido. La ratio de Sharpe permite medir la calidad de los resultados de un fondo en relación con su índice u otros fondos y solo debería ser empleada para comparar inversiones homogéneas (productos dentro de una misma categoría). Teniendo todo esto en cuenta, hemos aplicado Sharpe a todos aquellos fondos de renta variable con sello Funds People con el objetivo de determinar cuáles son los diez productos que han sido gestionados de una forma más eficiente.

El fondo de renta variable con la calificación Consistentes Funds People con mejor ratio de Sharpe a tres años es el BlackRock European Opportunities Extension. Se trata de un producto de BlackRock que busca maximizar los beneficios totales mediante el uso de una estrategia de extensión. Esto significa que, además de tener hasta el 100% de los activos expuestos a acciones ordinarias mediante posiciones largas o largas sintéticas, la intención es que el gestor construya posiciones cortas sintéticas para lograr exposiciones adicionales. Los beneficios de esas posiciones cortas sintéticas las utilizan para comprar posiciones adicionales largas sintéticas (en líneas generales en la misma proporción que las posiciones cortas de las que es titular). Como mínimo, el 70% de la cartera está en empresas domiciliadas, o que ejercen la parte predominante de su actividad económica, en Europa. De igual forma, al menos un 50% está invertido en empresas de pequeña y mediana capitalización pequeña y mediana.

El segundo fondo con mejor ratio de Sharpe a tres años es el Groupama Avenir Euro. El éxito de esta estrategia de Groupama AM se basa en el stock picking de Cyrille Carrière y su equipo. El fondo se caracteriza por un alto nivel de active share, ya que invierten en sus mayores convicciones, independientemente de índices y con la idea de maximizar la rentabilidad-riesgo a largo plazo. El 80% del tiempo del gestor lo emplean en monitorizar las apuestas que tiene en cartera. El fondo cuenta con un claro estilo growth, invirtiendo principalmente en mid y small caps líderes en sectores nicho, con importantes ventajas competitivas, y generadoras de flujos de caja. Desde que Carrière gestiona el producto, el ratio de captura alcista ha sido del 95% (frente al MSCI EMU SC con dividendos, cuando el fondo medio en su categoría ronda el 77%), con una máxima caída dos puntos mejor que el MSCI EMU Small Cap y el Eurozone Mid-Cap Equity, según datos de Morningstar Direct.

El tercer fondo de renta variable con mejor ratio de Sharpe dentro del grupo que integran los productos con calificación Consistentes Funds People es una estrategia de Degroof Petercam AM, concretamente el Petercam Securities Real Estate Europe. Gestionado por Olivier Hertoghe y Damien Marichal, este producto tiene un sesgo hacia empresas de mediana capitalización poco analizadas por el mercado que generen un parte significativa de alfa. La selección de valores se basa en un análisis cualitativo y en un modelo de valoración cuantitativo. Invierte en acciones de real estate cotizadas en bolsa europeas. Esencialmente, lo que buscan los responsables de la estrategia son empresas cuya gestión garantiza el crecimiento de los beneficios por la gestión dinámica de sus inversiones. Lleva a cabo una equilibrada composición geográfica de su cartera. Se compara frente al Petercam European Property Shares Index (PEPS), un índice elaborado por la empresa Global Property Research (GPR).

A continuación se presenta el ranking de los 10 fondos de renta variable con la calificación Consistentes Funds People con mejor ratio de Sharpe a tres años: