Un estudio realizado a nivel europeo por la consultora Mackay Williams muestra cuáles han sido las gestoras que mejor han sabido dar con la tecla a la hora de lanzar nuevos productos al mercado, tanto de gestión activa como de gestión pasiva.
La innovación y el desarrollo de producto es un área muy importante para las gestoras. La razón es clara: es muy posible que los productos superventas de hoy sean estrategias de las que salga dinero mañana y, en consecuencia, es necesario tener diseñada una estrategia. En algunos casos, las entidades han tenido un notable éxito y los nuevos fondos de inversión que han ido creando y poniendo a disposición de los inversores han llegado a representar un porcentaje muy elevado del total del volumen de activos bajo gestión que aglutinan. Un estudio de Mackay Williams a nivel europeo identifica cuáles han sido los 15 fondos de inversión de reciente creación que más éxito comercial han tenido en los últimos años. Para realizar el análisis y medir el éxito de las gestoras, los expertos de la consultora han analizado cuáles han sido las cinco estrategias lanzadas en distintos periodos (últimos tres años, entre 2011 y 2013 y entre 2006 y 2011) que actualmente acaparan un mayor volumen de activos bajo gestión.
Por ejemplo, si tomamos como referencia el Standard Life Global Absolute Return Strategies (GARS), producto lanzado por Standard Life Investments en enero de 2011, se puede ver la gran relevancia que este producto ha cobrado para la gestora. En primer lugar, porque el 35% de los activos que gestiona actualmente la firma escocesa los aglutina esta estrategia. En segundo término, porque esto ha convertido a Standard Life en la firma que más éxito comercial ha tenido con el lanzamiento de un nuevo producto entre los años 2007 y 2012 en Europa, después de que el fondo superase los 30.000 millones de euros en patrimonio. Si añadimos el éxito que también ha tenido la versión británica del producto, el volumen de activos del GARS supera holgadamente los 40.000 millones, lo que le convierte en esta estrategia de retorno absoluto en la gran triunfadora en el mercado europeo.
Junto a este fondo con sello Funds People, Favorito de Analistas (A), Blockbuster (B) y Consistentes (C), aparecen otros productos lanzados hace más de cinco años que han tenido una gran aceptación en el mercado español. Nos referimos, por ejemplo, al M&G Optimal Income, fondo de renta fija flexible con calificación Blockbuster y Consistentes Funds People, cuyo éxito a nivel europeo también ha sido rotundo. La estrategia cuenta actualmente con 19.000 millones de euros en activos, suponiendo el 16% del total que gestiona M&G Investments, lo que vuelve a dar buena muestra de la importancia que tiene para la industria dar en la tecla en materia de innovación. Un éxito similar es el que ha cosechado el JPM Global Income, fondo mixto con las calificaciones Blockbuster y Consistentes Funds People, cuyo volumen patrimonial alcanza hoy los 17.000 millones, el 11% de lo que atesora J.P.Morgan AM.
Si tomamos como referencia periodos de tiempo más cortos, esto es, analizar qué productos lanzados en los últimos tres años han tenido una mayor tracción comercial en Europa, el gran éxito ha sido el que ha encarnado Neil Woodford con el producto que lleva su nombre: el CF Woodford Equity Income. En octubre de 2013 el reputado gestor ponía fin a 25 años en Invesco con el objetivo de fundar su propia boutique. Y no le ha ido nada mal. Sólo con este producto de renta variable europea con enfoque de generación de rentas –el único que comercializa por ahora- el gestor ha conseguido captar 11.000 millones de euros.
El éxito que ha tenido Woodford lo ha fraguado principalmente atrayendo dinero de inversores británicos. De hecho, esta estrategia todavía es poco conocida fuera del Reino Unido. Más global ha sido el interés que ha suscitado el Old Mutual Global Equity Absolute Return. Los 6.500 millones de euros que atesora este producto que cogestiona el español Amadeo Alentorn se reparten por toda Europa, incluso por España, donde el fondo cuenta con las calificaciones Favorito de Analistas y Blockbuster Funds People. Esto convierte a Old Mutual Global Investors en una de las cinco gestoras que más éxito han tenido a la hora de innovar.
Analizando los productos creados por las entidades hace entre tres y cinco años el ranking es diferente. En él aparecen gestoras como PIMCO, Invesco o Jupiter, entre otras. La más exitosa ha sido PIMCO, que ha sido capaz de paliar parte de las fuertes salidas registradas en el PIMCO Total Return tras la salida de Bill Gross con la colocación de productos como el PIMCO GIS Income. Lanzado en noviembre de 2012, este fondo con calificación Consistentes Funds People ha logrado captar más de 17.000 millones, que es el volumen de activos del que presume actualmente la estrategia. Casi dos de cada diez euros que gestiona la firma en Europa están en este fondo.
También han tenido un notable éxito Jupiter con el Jupiter Dynamic Bond, fondo con prácticamente 7.000 millones en patrimonio (21% de lo que gestiona la entidad) e Invesco con el Invesco Perpetual Global Targeted Returns, producto de retorno absoluto que ya ha sobrepasado los 8.000 millones en activos (7% del total gestionado por Invesco). La incorporación en bloque del equipo que gestiona este producto, anteriormente en Standard Life, es probablemente una de las decisiones más acertadas a nivel de fichajes que ha realizado una entidad en la última década. El track record que este equipo tenía como gestores del GARS ha sido aval suficiente para que muchos inversores hayan confiado en la nueva estrategia de Invesco.
La innovación también ha jugado un papel muy relevante en la industria de gestión pasiva. Los datos así lo evidencian. De todos los productos creados entre los años 2011 y 2013, el segundo que más éxito ha tenido a nivel europeo ha sido un ETF de Vanguard que replica el principal índice de renta variable estadounidense, el Vanguard S&P 500 UCITS ETF. El producto tiene casi 14.000 millones de euros, el 14% de lo gestionado por la entidad en Europa. Si tomamos como referencia aquellos productos lanzados entre 2006 y 2011 aparece otro fondo cotizado entre las cinco estrategias que más aceptación han tenido en Europa, también de bolsa americana, pero en este caso de BlackRock: el iShares Core S&P 500 UCITS ETF, un producto que roza los 15.000 millones en activos (ver tabla 2).
