La renta variable china (representada por el índice MSCI China) cae un 33% desde comienzos de año, mientras que el S&P 500 se deja dos veces menos (-16%) y el EuroStoxx 50 menos aún (-6%). He ahí una señal de que los mercados financieros descuentan ya las dificultades, presentes y futuras, a las que se enfrenta China. El gigante asiático se enfrenta actualmente a una crisis multidimensional con numerosas implicaciones que la convierten, muy posiblemente, en la más compleja desde la etapa maoísta. Pero… ¿cuáles son todos esos problemas a los que se enfrenta el país? Clément Inbona, gestor de La Financière de l’Echiquier, ha elaborado la lista.
Problema # 1: concentración del poder político
En el plano político, el XX Congreso del Partido Comunista chino desembocó en una concentración autocrática del poder. Las llaves del país se encuentran ahora en las manos de un solo hombre, Xi Jinping, que se ha rodeado exclusivamente de los más fieles entre los fieles.
Problema # 2: caída continua del precio de la vivienda
Respecto al sector inmobiliario, afectado inicialmente por la crisis de las promotoras, está viendo cómo los precios de la vivienda suman un mes tras otro de caídas. “Así pues, la columna vertebral de la economía china —casi una cuarta parte del PIB y el 70% del patrimonio de los hogares chinos— no deja de tambalearse”, afirma el experto. Recientemente, las autoridades chinas han anunciado medidas para aliviar la presión sobre su mercado inmobiliario. El gobierno intentó auxiliar al sector el año pasado, pero fracasó.
Problema # 3: COVID cero
En el plano sanitario, el país se enfrenta a una oleada de COVID de una magnitud inédita. “Aunque el gobierno ha suavizado recientemente su política de tolerancia cero contra el virus, la lógica sigue siendo la misma. Esto es: tomar medidas radicales desde la aparición de los primeros casos, sin importar el coste económico o social”.
Problema # 4: aislamiento político
En cuanto al ámbito geopolítico, los amagos de anexionarse Taiwán no harán sino enfriar aún más las relaciones, de por sí gélidas, con Estados Unidos. “Estas aspiraciones amenazan con provocar aislamiento, un riesgo que tendría un coste enorme para una economía china que todavía depende enormemente de sus exportaciones”.
Problema # 5: ralentización económica
En el plano económico, el crecimiento previsto en 2022 es de tan solo el 3,3%, cifra que supone la tasa más baja de los últimos 40 años. “Por lo tanto, el motor chino de la economía mundial se ralentiza peligrosamente”.
