Tomemos como ejemplo un banco que le va conceder un crédito a una petrolera, esta petrolera no tiene suficientes mecanismos para evitar problemas con el medio ambiente, pero es muy conocida y actúa a mucho tiempo en el mercado, su riesgo financiero es adecuado. El banco le presta lo necesario, en dado momento un desastre ambiental ocurre a la petrolera, multas y sanciones le son impuestas, un gran gasto no previsto ocurre, podría esta petrolera tener dificultades en honrar sus deudas; un riesgo de crédito surge y este afectará al banco directamente, la falta de una análisis del riesgo socio ambiental tiene sus consecuencias.
Este es un ejemplo de cómo la sustentabilidad es riesgo también, y debe estar en nuestras decisiones de inversión.
En el mundo de los fondos mutuos la sustentabilidad también es motivo de análisis. Usando el ejemplo anterior, si nuestra agencia de valores, al escoger los papeles de la petrolera para determinado portafolio no evaluó el riesgo socio ambiental, también podría tener problemas. El desastre medioambiental podría costar una reducción en el valor bursátil de la petrolera, afectando el valor del fondo y su rentabilidad.
Para esto existen los fondos SRI (Socially Responsible Investing), que son la categoría de fondos de inversión que en su portafolio consideran aspectos como niveles de gobierno corporativo, actuación con stakeholders, actuación en el medio ambiente, valores humanos, diversidad y otros. Participan del portafolio empresas con un menor riesgo socio ambiental, lo que genera la posibilidad de mejor rentabilidad, eso porque el riesgo es mensurado, evitando sorpresas y posibles pérdidas.
Aquí en nuestro mercado, el tema todavía no se ha desarrollado por completo, salvo algunos mercados como el brasilero. En Brasil el tema de la sustentabilidad tiene un gran nivel de entendimiento y desarrollo. En Brasil nació el primer fondo SRI en mercados emergentes, el fondo ETHICAL que inicialmente fue creado por ABN AMRO Bank Real y posteriormente pasó a Santander de acuerdo a la compra de las operaciones en Brasil del ABN AMRO.
Existen varios fondos SRI en el mercado brasilero, pero tomaré como ejemplo el ETHICAL .
El fondo ETHICAL fue creado en fines de 2001, y tiene como característica, la constitución del portafolio contener solamente empresas socialmente responsables y sustentables (existen diferencias en los conceptos de RSE y sustentabilidad, mas esto es tema para otro artículo). Como metodología para la selección de las empresas se utilizan indicadores como: cadena de valor, tecnología e innovación, naturaleza del producto, gobierno corporativo, gestión del riesgo, transparencia, relaciones con stakeholders, medio ambiente y otros.*
Usted se debe preguntar, y la rentabilidad. Pues bien, en los últimos 36 meses la rentabilidad del fondo fue de 75,34% y el índice BOVESPA fue de 72,36% en el mismo periodo.
En la industria de los fondos, no vendemos rentabilidad y si ofrecemos una mejor gestión de los riesgos, para esto los fondos SRI son un grande aporte. Nuestro mercado está en expansión, tenemos demanda y oferta, tengo muy claro que lo comentado se practica en las gestoras, solamente nos falta explotar mas este tipo de inversión y ofrecer este tipo de inversión a nuestros inversionistas. Tenemos un gran mercado en América Latina, el camino está abierto.
Creo que el camino a la sustentabilidad es inevitable, para la mantención de los negocios, la generación de valor, el control de los riesgos, el desarrollo de las economías y lo principal, como anteriormente lo afirme, sustentabilidad es estrategia.