El estudio, el tercero de este tipo llevado a cabo por bfinance, abarca 50 mandatos relacionados con las típicas inversiones en carteras internacionales institucionales con resultados sobre una base de casi 1.200 cotizaciones de precios de 350 empresas de gestión de fondos.
Para los mandatos de gestión activa de renta variable de todos los tamaños, las comisiones más altas se siguen cobrando por la renta variable de América Latina. Por el contrario, los fondos gestionados externamente, algunas de las comisiones más bajas corresponden a mandatos de gestión de crédito investment grade de la zona euro, con una mediana de 0,23% y una media de 0,24%.
Lo más sorprendente del estudio fue como, sin embrago, hay una amplia reducción entre la comisión inicial y la que realmente cobran. Aquellos gestores de fondos que han sido preseleccionados por bfinance tras un análisis cualitativo y cuantitativo, mejoran su estructura de comisiones cuando están compitiendo con otros gestores hasta la decisión final.
Analizando el estudio, muestra cómo un inversor institucional puede optimizar sus costes financieros si se beneficia de las ventajas de hacer competir a dos gestores en un proceso independiente. Un inversor que opte por usar varios gestores de fondos con fines de diversificación podría lograr una mayor reducción de costes incluyendo a los gestores en un proceso de selección abierto y transparente que fomente la negociación. Basado en las negociaciones de comisiones en un rango de clases de activos en las búsquedas realizadas por finance, la reducción de los costes eran superiores al 26% en toda la cartera de inversiones contratada.
Al comparar los costes de gestión fijos y estructuras con las comisiones relacionadas con el rendimiento ofrecido por los gestores de fondos, la encuesta revela que los gestores parecen utilizar supuestos muy conservadores acerca del alfa que creen que pueden generar.
Emmanuel Léchère, responsable del mercado de inteligencia del grupo de bfinance, dice: "Un requisito previo clave para la gestionar a la baja los costes de gestión de los fondos es un proceso un abierto y transparente, proceso de negociación a la hora de seleccionar los gestores de fondos externos Esto se aprecia muy claramente en esta encuesta y es parte fundamental de nuestro proceso de selección de gestores en bfinance ".
Olivier Cassin, director general, y responsable de Investigación y Desarrollo bfinance, dice: "Las estructuras de comisiones relacionadas con la rentabilidad son por naturaleza interesantes, ya que alinean los intereses de los inversores y gestores, pero los inversores, con la ayuda de sus consultores, deben buscar de forma sistemática reequilibrar en su beneficio la estructura que ofrece el gestor de fondos”.