Según recoge Funds People, la gestora Raiffeisen incide en cómo, paralelamente al enfriamiento económico, ahora también las tasas de inflación de los países emergentes parecen haber tocado techo. “El retroceso de los precios de las materias primas, junto con la política de los bancos emisores de los mercados emergentes (en la mayoría de los casos todavía es muy restrictiva) podrían conducir a un notable descenso de la inflación en los próximos meses”, dice el informe. “Consideramos que la mayor parte de los mercados emergentes siguen estando muy bien preparados para hacer frente a un empeoramiento del clima económico en todo el mundo, dado que sus recursos financieros se han incrementado notablemente y sus mercados interiores están creciendo con fuerza”.
En su análisis por países, destaca los datos económicos de China apuntan a un ligero debilitamiento, si bien siguen señalando un crecimiento comparativamente grande (crecimiento real del PIB del 9%, lo mismo que se espera para 2012). Con respecto a la India, el informe señala el posible final del ciclo de subidas de los tipos. La economía india podría registrar en 2012 un crecimiento de en torno al 7,5%-8% y, en comparación con lo que sucede en la mayor parte de los restantes países emergentes, está mucho menos ligada a la coyuntura de EEUU o Europa.
En Brasil, destaca el soporte que supuso para el mercado el comportamiento de los valores sensibles a los tipos, como los bancos y los títulos de consumo. “La gran incógnita de Rusia continúa siendo la evolución del precio del petróleo. De retroceder ésta de manera más pronunciada, el déficit presupuestario del Estado podría terminar siendo más elevado de lo previsto”, afirma.
Con respecto a Turquía, Raiffensen destaca la sorprendente bajada de los tipos de interés. Un ascenso de los precios de «tan solo» un 6,3% anual, la tasa de inflación ha vuelto a deparar recientemente una sorpresa positiva, y de ese modo le ha facilitado al banco central la justificación de la rebaja de los tipos de interés. Polonia por su parte presenta la economía más dinámica de la zona en estos momentos para la gestora. Con respecto a Hungría, dice que la renta fija está expuesta a la actitud general de los inversores hacia el riesgo, y es de temer que la volatilidad se mantenga elevada.