Puede que en 2012 se registrara una importante entrada de capital en los ETF de mercados emergentes, pero el sentido ha cambiado en el primer trimestre de este año. "Se ha observado una especial diferenciación entre los ETF dedicados a países emergentes determinados y los productos más diversificados. Siguen estando en las carteras de los inversionistas, pero han perdido un poco el interés", indica Alec Young, S&P Capital IQ Global Equity Strategist.
Durante el año pasado, casi 30.000 millones de dólares fueron invertidos en productos diversificados y 5.000 millones en fondos enfocados a un determinado país. En lo que llevamos de 2013, 2.600 millones de dólares se han dedicado a los productos diversificados y 735 millones fueron retirados de los productos enfocados en un país.
Según indican en S&P Capital IQ parte de este capital que ha salido de los mercados emergentes clásicos como los BRIC, han terminado en los llamados mercados frontera. De hecho, la firma indica que "los nuevos ETF que se van a lanzar están enfocados en determinados países de este segmento. Por ejemplo, Vietnam o Nigeria. Este será el siguiente nivel de atención de los inversores o al menos, donde surgirán oportunidades", indica Todd Rosembluth, S&P Capital IQ director del área de análisis de ETF.
Al igual que muchos de los mercados emergentes, los frontera tienen una población joven y están evolucionando de economías agrícolas a una basada en la industria y los servicios. Los mercados de ambos segmentos han superado en rendimiento a los países desarrollados desde 2003 pero el liderazgo ha pasado de los BRIC a los países emergente más pequeños y los mercados frontera, donde destaca especialmente Colombia. Y curiosamente, los mercados frontera han registrado una volatilidad menor que los emergentes desde mayo de 2002 (creación del índice MSCI Frontier Markets), indica Young.
En conclusión, los expertos de S&P Capital IQ recomiendan incrementar la exposición a los mercados emergentes pequeños y a los frontera. Para ello, comentan que "es necesario reducir la dependencia a Corea del Sur, Taiwan y los BRIC en la asignación de recursos. Los índices que monitorizan los pequeños emergentes y los frontera tiene una correlación menor a la renta variable desarrollada y de los BRIC, a diferencia de los índices de mercados emergentes tradicionales, impulsando así la diversificación de la cartera.