FundsPeople continúa el serial con los selectores de fondos. En este tercer artículo, señalan aquellos fondos de renta variable con los que aconsejarían invertir y abordan la inversión en megatendencias.
Parece que hay unanimidad entre los gestores con respecto a la inversión en bolsa. Es uno de los activos donde aconsejan estar invertidos en el escenario actual, en función de las características del cliente. Ahora bien, ¿qué productos recomendarían los profesionales para tomar exposición?
FundsPeople continúa el serial con los selectores de fondos. En este tercer artículo, señalan aquellos fondos de renta variable con los que aconsejarían invertir y abordan la inversión en megatendencias.
Abante
Por un lado, recomendaríamos tener un producto core, como Capital Group New Perspective, fondo muy diversificado en cuanto a número de posiciones, sectores y geografías, cuyo objetivo es invertir en las grandes compañías multinacionales que liderarán la economía durante las siguientes generaciones. El equipo invierte empresas con ventajas competitivas, fundamentales sólidos y potencial de crecimiento en el largo plazo. Otra de nuestras recomendaciones en el entorno actual sería Robeco US Premium Equities, fondo de renta variable americana cuya filosofía de inversión se centra en buscar compañías infravaloradas en precio, cuya posición competitiva y fundamentales siguen siendo sólidos. Actualmente tiene un perfil más cíclico, con el que buscamos capturar la recuperación en beneficios de aquellos sectores más castigados por la reciente crisis.
Con respecto a la inversión en temáticas, pensamos que en una cartera diversificada tienen cabida tanto fondos ligados a megatendencias como estrategias más generalistas. En nuestro caso, estructuramos la cartera en torno a dos cestas, una con ideas más core y menor tracking error con el mercado, donde actualmente tenemos un sesgo a compañías de calidad, que son principalmente negocios estables, resilientes y con flujos de caja predecibles y crecientes, y otra con un carácter más temático. Actualmente tenemos tres grandes temáticas en cartera: recovery trade, mercados emergentes (fundamentalmente Asia) y tecnología.
Andbank WM
Sin duda hay que perseguir los programas de recuperación económica como la propuesta de estímulo fiscal de Biden, la transición energética en Europa y el crecimiento de Asia liderado por China, combinándolo con las tendencias de un futuro muy cercano como la inteligencia artificial (Allianz Global Artificial Intelligence), 5G (Neuberger Berman 5G Connectivity Fund), movilidad (BNY Mellon Mobility Innovation) y sostenibilidad (Nordea 1 - Global Climate & envir).
En este contexto, es más sencilla una aproximación mediante fondos con un enfoque geográfico concreto y combinarlos con estrategias que hayan logrado delimitar de forma clara una temática o seleccionar fondos de megatendencias que construyan un portfolio con sentido y demuestren que dominan las temáticas como el Andbank Megatrends asesorado por AFI. No obstante, es muy importante al incorporar estrategias de megatendencias y/o temáticas no perder de vista la composición global de la cartera, primando la diversificación y seleccionando estrategias con un objetivo definido en nuestro asset allocation.
Arcano
La única gran tendencia a la que están expuestas las carteras de nuestros clientes es la disrupción tecnológica, tanto a través de fondos de fondos de venture capital como a través de un fondo de renta variable, Alkeon UCITS Fund que, además de ofrecer exposición a esta temática, ofrece protección ante grandes caídas de los mercados.
Atl Capital
La rápida evolución de la economía en los últimos años ha propiciado la aparición de nuevas tendencias que van a seguir marcando el desarrollo de nuestro futuro. Es muy importante formar parte de este crecimiento y participar de las oportunidades que nos ofrecen estos nuevos mercados. Un producto que recomendaríamos es el DPAM New Gems Sustainable que es un fondo de renta variable, con una filosofía de inversión global, que invierte entre otras más tendencias en nanotecnología, ecología, wellness, seguridad, robótica y automatización, inteligencia artificial, e-commerce, envejecimiento y tecnología médica…
A&G Banca Privada
Nos gustan los fondos de megatendencias en general, siempre que le den sentido a una cartera. Si la tendencia es extensa, puede ser incluso una línea única en una cartera y representar la exposición a renta variable de la misma. A nosotros nos gusta más como parte satélite de las carteras. Jugar la parte core con fondos con menos active share y beta más parecida a índices (en aquellas carteras cuyo objetivo sea medirse a un índice) y que sean los fondos de megatendencias las apuestas satélites de la cartera.
Para el primer enfoque, os gusta DPAM NewGems Sustainable Equities Para la segunda, fondos de tecnología como Franklin Techonolgy o de Helathcare como Bellevue Healthcare Strategy o de tendencias de consumo como Robeco Global Consumer Trends.
Imantia Capital
Con final de la tercera ola y la entrega masiva de vacunas, muchos inversores ven cómo algunos de los sectores más castigados por la pandemia tienen mejores perspectivas. Esto ha provocado un movimiento de flujos de dinero hacia estos valores. Tiene sentido considerar que cierta normalización de la situación económica, junto con las elevadas valoraciones en compañías de calidad y crecimiento, den soporte a esa tesis.
En ese contexto, algunos productos que podrían funcionar son aquellos sin sesgos por estilo de inversión y que puedan capturar esta rotación. Es el caso de Eleva Euroland Selection Fund o JPM America Equity. Consideramos que los fondos de megatendencias y los más generales son complementarios en las carteras de inversión. Hemos visto un 2020 muy positivo para gran parte de esas tendencias de futuro a largo plazo. No solo por lo disruptivo de su actividad, sino también por el buen funcionamiento de la tecnología. Sin embargo, por diversificación, estimamos que las estrategias de mercado con compañías generalistas son las más adecuadas para mantener un control más exhaustivo sobre las inversiones en renta variable.
Inversis
Nuestro estratega macro está positivo en mercados emergentes, por lo que recomendamos fondos de esas regiones. En concreto recomendamos el GQG Partners Emerging Markets, que es fondo con un mandato flexible y cuyo gestor, Rajiv Jain, ha demostrado a lo largo de sus 25 años de experiencia que es capaz de superar con nota casi cualquier entorno de mercado.
Mapfre
Los últimos cambios que hemos realizado en las carteras han sido para introducir algo de peso a sectores más cíclicos donde apenas teníamos exposición. Y lo hemos hecho con fondos de carácter global que compaginaban bien con otros fondos de renta variable que ya teníamos en cartera evitando solapamiento de compañías. Además, hemos aumentado la posición que teníamos en small caps, especialmente en Estados Unidos.
Respecto a las megatendencias, no es que seamos escépticos a ellas pero preferimos dirigir nuestras inversiones hacia estrategias de inversión definidas, basadas en el análisis financiero y no tan dependientes de los flujos de los inversores. A menudo nos encontramos con que las principales compañías de los fondos de megatendencias están presentes también en las carteras de los fondos más generalistas y, dado que el 20% de las posiciones pueden explicar hasta el 80% de la rentabilidad de un fondo, ¿por qué tener tantas compañías de una temática o tendencia si apenas aportan rentabilidad total a una cartera?
Santander AM
Santander GO North American Equity es un fondo que invierte en una cartera de valores emitidos por empresas estadounidenses y canadienses que intenta superar la rentabilidad del S&P 500. complementado con inversión temática mediante Santander Future Wealth con exposición a 18 megatendencias, éste fondo invierte en 3 grandes temáticas: en compañías que captan tendencias futuras del consumidor global, en compañías que crean soluciones digitales y en compañías que apuestan por una filosofía de inversión sostenible.
Tressis
Las megatendencias nos parecen un complemento ideal para terminar de definir nuestra exposición a renta variable. Incluimos en todos nuestros perfiles al Robeco Global Consumer Trends.
En el contexto actual, incluiríamos algo de exposición a Asia con fondos como el MS Asia Opportunity o el Vontobel mtx Asia leaders. Además, mantenemos exposición europea con DPAM Equities Europe Sustainable un fondo que se puede ver beneficiado el programa Next Generation de la Unión Europea. En EEUU, seguimos apostando por el Growth, pero con sesgo sostenible, con el Brown Advisory US Sustainable Growth. Además, incluimos fondos índices de EE.UU. y globales, así como pequeñas compañías europeas.
