En el ámbito financiero se señala que los bonos de alto rendimiento y el mercado accionario son hermanos siameses.
En lo que va del 2013, el mercado accionario de EE.UU., medido a través de Standard & Poors (S&P) 500, ha subido 13% gracias, entre otras razones a la abundante oferta de liquidez creada por la Reserva Federal (FED) y el Banco Central del Japón. Los bonos de alto rendimiento a su vez han tocado retornos históricos mínimos rompiendo records alcistas en sus precios. Aquellos factores que fortalecen el precio de las acciones tienden a reducir la probabilidad de insolvencia de los bonos corporativos y de allí la consistente reducción de retornos.
Como es natural, los máximos históricos en precios tanto de acciones como de bonos basura despiertan preocupaciones sobre la robustez de tal subida que se traduce en una pregunta muy concreta: ¿Hasta cuándo la FED mantendrá su programa de compra de bonos e hipotecas? La respuesta, la dio Ben Bernanke en su interpelación de la semana anterior en el Congreso de EE.UU, quien respondió de forma muy sencilla… “hasta que haga falta”.
Los siameses
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