Se ha constituido una nueva empresa de asesoramiento financiero (EAF). Se trata de Marango Capital y ha sido fundada por Francisco Pinillos, asesor del fondo Marango Equity Fund bajo el paraguas de Renta 4 Gestora.
Según cuenta Pinillos, la razón de haber montado esta EAF es para “ser una empresa avalada por la CNMV y, por tanto, estar sujeta a los rigurosos controles que garantizan a los inversores que contamos con la capacidad, experiencia y medios técnicos necesarios para realizar recomendaciones de inversión”. En realidad, el proceso lo iniciaron apenas unos meses después de lanzar el fondo, pero según comenta se ha alargado más de lo habitual debido a la situación extraordinaria del COVID-19.
Recientemente, la CNMV sometía a consulta pública una Guía Técnica con el objetivo de vigilar el auge de los asesores no habilitados de Instituciones de Inversión Colectiva (IIC). Por lo que no es de extrañar que esto pueda provocar el nacimiento de nuevas empresas como las EAF, agencias de valores o sociedades de valores que quieran asesorar productos.
En este caso particular, seguirá haciendo la misma labor que hasta ahora: la gestora del fondo seguirá siendo Renta 4 Gestora y Marango Capital, el asesor de inversiones. La diferencia es que, hasta ahora, esta labor se realizaba a través de una sociedad limitada con el mismo nombre.
Filosofía de inversión
La estrategia de Marango Equity Fund, que ronda los ocho millones en patrimonio, se basa en identificar negocios de calidad con expectativa de revalorización a largo plazo. Esto es traduce, según cuenta Pinillos, en evitar una excesiva rotación de la cartera. Un número relativamente reducido de negocios que sean “fáciles de entender pero difíciles de replicar, y que presentan una elevada rentabilidad y crecimiento con independencia del ciclo económico y sin necesidad de endeudarse”.
Solo invierten en compañías que coticen por debajo de su valor intrínseco, para lo cual utilizan diferentes múltiplos de mercado así como el descuento de sus flujos futuros a una tasa adecuada.u indicador favorito para seleccionar inversiones es el Free Cash Flow Yield. También tienen muy en cuenta el rendimiento por dividendo de una acción. “Constituye una parte fundamental del rendimiento total dentro de la renta variable”, explica.
Además, el fondo incorpora criterios Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno (ASG) en su proceso de análisis y de toma de decisiones de inversión, con el fin de “evitar aquellos negocios con riesgos ocultos, evaluar la calidad corporativa de manera más amplia y reforzar el margen de seguridad de nuestras inversiones”. Según el asesor, la incorporación de este tipo de información al proceso les “proporciona una visión más amplia de sus riesgos y de su posicionamiento competitivo”.
