Nueve meses del 2022 y el índice MSCI World ha corregido más de un 25%. Sorprendentemente, se ha dado lugar a una situación de de-rating (caída de los precios más que de los beneficios), en lugar de cambios en las estimaciones de beneficios. “Esto tiene sentido dado el múltiplo extremo al que cotizaba el mercado al comienzo del año, cotizando a un múltiplo de 19 veces. Un 36% por encima del promedio de 2003-19, período durante el cual el múltiplo nunca llegó a 17 veces. El múltiplo ahora está por debajo de 14 veces, lo que alivia nuestros temores sobre el riesgo de contracción del múltiplo y cambia nuestra preocupación hacia los beneficios”, subraya Marcus Watson, miembro del equipo de gestión del Morgan Stanley Global Brands, fondo con Rating FundsPeople+ en 2022.
Marcus Watson (Morgan Stanley Global Brands): "Existen muchas razones para preocuparse por los beneficios del mercado"
Foto: cedida por Morgan Stanley IM.
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