Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM en Iberia y Latam considera que la inversión temática proporciona a los inversores acceso a una variedad de compañías no reflejadas o incluidas en índices tradicionales, lo que genera mayor diversificación que la inversión tradicional. Recomienda, en la cartera de acciones, dedicar al menos 5% a inversiones temáticas, especialmente teniendo en cuenta que prácticamente todos los inversores siguen una estrategia tradicional y que la inversión temática complementa dicha exposición. Cada uno de los temas de inversión tiene su propio perfil de riesgo/rentabilidad y es posible combinarlos para alcanzar el objetivo de rentabilidad/riesgo preferido. Pictet AM gestiona alrededor de 20.000 millones de euros en inversiones temáticas, incluyendo fondos y mandatos institucionales. Estas inversiones se iniciaron en 1995 con Pictet Biotech. Más recientemente, en 2009, se puso en marcha de Pictet Global Megatrend Selection.
El desarrollo requiere infraestructuras de Agua seguras
Philippe Rohner, gestor de Pictet Water observa que las industria del agua suman 500.000 millones de dólares en ventas globalmente, pero solo 15% está representado en acciones cotizadas. La gran mayoría de los activos son propiedad pública, sobre todo de municipios. Además, a diferencia de otras infraestructuras como transporte o energía las decisiones en agua se toman y financian a nivel local en lugar de nacional. que a lo largo de la cadena de valor añadido del agua se encuentran numerosos servicios, proporcionados por varias industrias. Su futuro es brillante, pues la civilización como la conocemos no es posible sin agua, especialmente en áreas urbanas. Para el desarrollo económico precisamos de estas infraestructuras, operativas, fiables y seguras, capaces de soportar diversos entornos de riesgo.
En términos de precio/crecimiento de flujos de caja Pictet Water es similar al índice mundial, si bien 10% menor en precio/valor contable. Lo que es diferente es la diversificación, geográfica y por sectores que proporciona. Las industrias del agua incluyen servicios públicos relacionados con infraestructuras y servicios industriales. Las compañías que proporcionan los primeros generan un elevado dividendo respecto al índice mundial y son más defensivas y las segundas, más relacionadas con tecnologías, son más cíclicas, de manera que se complementan en la asignación de activos. Además, a diferencia de los grandes índices, esta inversión incluye pequeñas y medianas compañías.
Yves Kramer, gestor de Pictet Security entiende que la seguridad como tema de inversión se refiere a protección de gobiernos, empresas e individuos. Respecto a gobiernos se trata fundamentalmente de infraestructuras de aeropuertos o transportes y respecto a empresas e individuos protección de sus activos. El futuro de estas industrias también es brillante, puesto que desafortunadamente vivimos en un mundo inseguro y complejo que requiere de inversiones en seguridad a todos los niveles. De manera parecida al tema del agua, en el sector de seguridad global destaca el papel de la industria de examen y certificación de alimentos, un mercado muy grande donde el principal impulsor es la regulación, que está gestionado en gran parte por gobiernos. Estos, cada vez más, subcontratan la actividad a compañías privadas.
El fondo Pictet Security se encuentra en precio/beneficios esperados en la media de los últimos años. Su cartera incluye nombres defensivos, relacionados con servicios de seguridad, empresas que disponen de contratos de cinco a 10 años, con alta visibilidad de flujos de caja y compañías más cíclicas, especialmente relacionadas con seguridad física, más sensibles al entorno macroeconómico. Lo importante es que la cartera mantiene un equilibrio entre ambos sectores, con resultados probados los últimos cinco años, incluyendo años muy difíciles.
