El objetivo es invertir en empresas con poderosos activos intangibles, con gran potencial y estables.
El año 2020 es un año especial para este fondo de Morgan Stanley ya que cumple su veinte aniversario y eso es algo que hoy en día consiguen muy pocos productos. Durante todos estos años el fondo, que cuenta con el Sello FundsPeople 2020 por su triple calificación ABS, está gestionado por Bruno Paulson se ha mantenido fiel a su filosofía de inversión que no es otra que la de “invertir en empresas que se caracterizan por sus poderosos activos intangibles, en particular marcas y redes, y por su potencial para ofrecer rendimientos elevados y estables sobre el capital operativo sostenido a largo plazo”, apunta su equipo gestor.
Una filosofía que no solo les está dando un buen resultado en este 2020, en el que aguantan con rentabilidades positivas, sino también en plazos medios y largos ya que este producto logra rentabilidades anualizadas superiores al 10% tanto a tres como a cinco y diez años. Rendimiento que han conseguido además incluyendo el componente de ESG a su cartera. “La condición de boutique del equipo y su base de clientes de larga data permiten un horizonte de inversión a largo plazo, lo que da a las tenencias de la cartera el tiempo necesario para componer el patrimonio de los accionistas. El turnover medio de la estrategia suele ser del 20 al 25%.”, explica.
Aunque con poca rotación, las correcciones vistas en los mercados en estos meses de COVID-19 sí han sido interpretadas por el equipo gestor como oportuniaddes para repensar en parte la cartera. Por ejemplo, han reducido la exposición a nombres que están experimentando trastornos por las medidas de distanciamiento social, como bebidas y han añadido acciones que tras la corrección de marzo presentaban valoraciones atractivas en relación con sus perspectivas a largo plazo en sectores como el de bienes domésticos y de cuidado personal y de lujo.
En todo caso, los gestores creen que el mayor riesgo al que se enfrentan hoy en día no es tanto una caída del mercado sino una abrupta subida que, sin embargo, no confían que se produzca teniendo en cuenta la alta lista de incertidumbres que hay en el horizonte. “Históricamente, el Fondo ha capturado un 83% en mercados al alza y un 52% de participación a la baja. Si los mercados suben agresivamente, podría ser que nos retrasáramos en este rendimiento, sin embargo, vemos más riesgo a la baja para los mercados dado el entorno inusualmente incierto”,
