Muzinich: “Cualquier cartera bien diversificada debería tener una posición en high yield"

“En un mercado alcista, los inversores harían bien en reducir sus posiciones en bonos con grado de inversión e incrementar la asignación a renta variable. En un mercado bajista, deberían hacer todo lo contrario, manteniendo una posición estratégica en high yield y beneficiarse de los cupones altos. En un mercado alcista, el high yield se beneficiará de la apreciación de capital, siempre que los bonos se compraran con un descuento sobre la par, pero a diferencia de las acciones, el potencial de subida es limitado. En un mercado bajista, los retornos de high yield están continuamente reforzados por el pago de cupón. Mientras que el gestor sea capaz de evitar quiebras, los inversores deberían estar protegidos frente a la volatilidad del mercado por el componente del cupón”.