Nada

Como ya lo veníamos señalando en los artículos de las semanas previas, las primas de los CDS de la República y PDVSA, que son pólizas de seguros contra la insolvencia de títulos de renta fija, venían subiendo desde mediados de enero mostrando claramente el aumento de la percepción de riesgo de los inversionistas sobre los papeles venezolanos.

Como era de esperarse, razones locales e internacionales contribuyeron a la extraordinaria caída de precios. Sin duda, los comentarios del Presidente de la Reserva Federal (FED), Ben Bernanke, el pasado 23 de mayo en una intervención frente al Congreso de los EE.UU., despertaron a un gigante dormido: el temor a una inminente subida de las tasas de interés denominadas en dólares.

Todo el mundo esperaba esta subida de los tipos de interés en un futuro indefinido, sin embargo la posibilidad de que ese momento haya llegado es lo que ha causado la volatilidad de los mercados financieros en las últimas dos semanas. ¿Es el comienzo del fin de treinta años de tasas a la baja?, probablemente no, pero el fin puede estar cerca y ahora le toca a los mercados calibrar la forma que tendrá el sendero de subida de las mismas.