La diversificación de los activos, y en especial del riesgo, se ha convertido en algo fundamental para adaptar el riesgo a todo tipo de condiciones de mercado. Así al menos lo creen en Natixis Asset Management, filial de Natixis Global AM que acaba de lanzar a nivel mundial el Natixis Global Risk Parity. Se trata de un fondo diseñado para todo tipo de inversores que ofrece una asignación de riesgo equilibrado en un universo de inversión mundial que busca captar los repuntes del mercado mitigando al mismo tiempo la sensibilidad a los cambios de tendencia a lo largo del periodo mínimo de inversión recomendado de tres años.
A diferencia de la asignación tradicional de paridad del riesgo, que invierte en una única clase de activo, este producto puede invertir en un amplio universo de inversión, que incluye bonos, renta variable y una gran variedad de activos de diversificación, como materias primas, activos inmobiliarios, instrumentos de volatilidad, private equity o deuda de países emergentes, por ejemplo. Cada clase de activo principal supone un tercio del presupuesto de riesgo de la cartera y cada subcategoría está en sí misma equilibrada por el riesgo.
El enfoque de paridad del riesgo tiene como objetivo lograr una rentabilidad más constante y una mejor relación riesgo/rentabilidad que la asignación mixta tradicional, donde la renta variable representa una proporción mucho mayor del riesgo total que su peso relativo en la cartera. El principal activo del fondo es la dirección de la asignación dinámica. Primero se determina sistemáticamente el peso de cada clase de activo en términos de riesgo, utilizando matrices de correlaciones y analizando volatilidades pasadas; esta ponderación de activos se revisa una vez al mes para tener en cuenta las variaciones en términos de riesgo de los activos de la cartera y cualquier evento corporativo que pueda afectar al equilibrio de riesgos de la cartera.
Además de esta asignación sistemática, el equipo de gestión de inversiones también realiza un control táctico basado en el análisis fundamental de los ciclos del mercado. El enfoque del Natixis Global Risk Parity es estrictamente ‘top-down’ y se refuerza mediante herramientas cuantitativas de elaboración interna. Las principales fuentes de rentabilidad del fondo son el análisis de los fundamentales macroeconómicos y la determinación de la posición en términos de ciclo de mercado. Este fondo UCITS utiliza instrumentos líquidos, como ETF y futuros. El equipo de gestión de inversiones está compuesto por Michael Aflalo y Pierre Radot, dos especialistas en asignación global con más de 17 años de experiencia en los mercados financieros.
