El segundo mandato de Donald Trump ha sometido a los mercados a una auténtica prueba de resistencia. Tras el rally inicial poselectoral que impulsó los índices a principios de 2025, el 2 de abril, bautizado por Trump como Liberation Day, trajo el anuncio de aranceles que provocó caídas inmediatas. El S&P 500 cayó un 4,84% tras el anuncio, aunque posteriormente los mercados recuperaron terreno. A pesar de la volatilidad, en lo que va de 2025 el S&P 500 acumula una ganancia del 13,4%, el Nasdaq 100 avanza un 18% y el Dow Jones registra un alza del 8,7%.
Según los datos del equipo de análisis de FundsPeople, con información de Morningstar hasta el 30 de septiembre de 2025 de los fondos de renta variable estadounidense comercializados en España, revela que el dinero del inversor europeo ha fluido hacia fondos blend pero que invierten en compañías de gran capitalización en estos nueve meses, mientras que las estrategias agresivas de crecimiento acaparan las máximas rentabilidades.
La paradoja de las captaciones
Cuando analizamos los flujos netos, se observa que los 20 fondos con mayores captaciones han acumulado más de 13.000 millones de euros en 2025, pero su composición por categorías invierte completamente el patrón de rentabilidad:
- 13 fondos son Large Cap Blend (la mayoría de captaciones)
- 5 fondos son Large Cap Growth
- 2 fondos son Large Cap Value
El Nordea 2 - BetaPlus Enhanced North American Sustainable Equity Fund lidera con 1.867 millones, seguido del Schroder International Selection Fund US Large Cap y el GMO Quality Investment Fund.
Top 20 fondos de bolsa estadounidense que más captan en 2025
| Fondo | Entidade Gestora | Categoria Morningstar (US Equity) | Flujos Netos en 2025 (en millones de euros) |
| Nordea 2 - BetaPlus Enhanced North American Sustainable Equity Fund | Nordea AM | Large Cap Blend | 1.867 |
| Schroder International Selection Fund US Large Cap | Schroders | Large Cap Blend | 1.728 |
| GMO Quality Investment Fund | GMO | Large Cap Blend | 1.055 |
| T. Rowe Price Funds SICAV - US Structured Research Equity Fund | T. Rowe Price | Large Cap Blend | 976 |
| AB SICAV I - Select US Equity Portfolio | AllianceBernstein | Large Cap Blend | 941 |
| Fidelity S&P 500 Index Fund | Fidelity International | Large Cap Blend | 605 |
| Natixis International Funds (Lux) I - Loomis Sayles U.S. Growth Equity Fund | Natixis IM | Large Cap Growth | 596 |
| Mediolanum Challenge North American Equity Fund | Mediolanum | Large Cap Blend | 564 |
| UBS (Lux) Equity SICAV - US Total Yield (USD) | UBS AM | Large Cap Blend | 463 |
| JPMorgan Funds - US Growth Fund | J.P. Morgan AM | Large Cap Growth | 440 |
| BlackRock Funds I ICAV - BlackRock Advantage US Equity Fund | BlackRock | Large Cap Blend | 405 |
| JPMorgan Funds - US Select Equity Plus Fund | J.P. Morgan AM | Large Cap Blend | 369 |
| Harrington Cooper UCITS Funds ICAV - HC Snyder US All Cap Equity Fund | Harrington Cooper Asset Management | Large Cap Blend | 365 |
| Amundi Funds - US Pioneer Fund | Amundi | Large Cap Blend | 322 |
| FTGF Putnam US Research Fund | Franklin Templeton | Large Cap Blend | 317 |
| Robeco BP US Large Cap Equities | Robeco | Large Cap Value | 311 |
| Amundi Index Solutions - Amundi Prime USA | Amundi | Large Cap Blend | 309 |
| Lazard Global Active Funds plc - Lazard Baylight US Large Cap Fund | Lazard AM | Large Cap Blend | 309 |
| Bindex USA Índice FI | BBVA AM | Large Cap Blend | 289 |
| FTGF Putnam US Large Cap Value Fund | Franklin Templeton | Large Cap Value | 282 |
Fuente: Análisis FundsPeople, con datos de Morningstar a 30/09/2025. Los flujos están expresados en millones de euros. Se han considerado para el análisis los fondos europeos registrados para su comercialización en España.
Lo más sorprendente: ningún fondo aparece simultáneamente en el top 20 de rentabilidad y en el top 20 de captaciones. Los fondos más rentables no son los que más dinero atraen.
El ganador solitario: innovación mid-cap al 24%
El Amova ARK Disruptive Innovation Fund encabeza el ranking de rentabilidad con un 24,3% en lo que va de año. Lo más llamativo: es el único fondo Mid Cap entre los 20 más rentables, demostrando que la apuesta por innovación disruptiva en empresas de mediana capitalización ha superado incluso a los gigantes tecnológicos.
Pero la batalla real está entre dos categorías claramente diferenciadas. De los 20 fondos más rentables:
- 11 son Large Cap Growth: estrategias agresivas centradas en el crecimiento puro
- 8 son Large Cap Blend: combinan valor y crecimiento de forma equilibrada
El Gestión Boutique IV Aícam US Equities FI (20%), el Alger SICAV American Asset Growth Fund (17,7%) y los dos fondos de Morgan Stanley IM (15,9% y 14,4%) lideran el pelotón de estrategias growth. Los gestores que mantuvieron el pulso durante las turbulencias del Liberation Day y confiaron en el crecimiento tecnológico están cosechando los mayores retornos del año.
Preferencia por gestoras de prestigio
El análisis de captaciones revela otro patrón crucial: las gestoras con décadas de trayectoria acumulan los mayores flujos. Schroders, GMO, T. Rowe Price, Fidelity, JPMorgan y AB SICAV suman miles de millones.
El Fidelity S&P 500 Index Fund simboliza esta filosofía: gestión pasiva, costes bajos, exposición amplia. Nada de apuestas concentradas. Incluso dentro de los fondos de crecimiento que sí captan dinero, destacan nombres como Natixis con su Loomis Sayles U.S. Growth Equity Fund o JPMorgan con su US Growth Fund: crecimiento sí, pero de gestoras consolidadas con procesos de inversión robustos y décadas de experiencia.
El factor ESG en segundo plano
Contrariamente a lo que podría esperarse del mercado europeo, solo un fondo explícitamente sostenible aparece en el top 20 de captaciones: el Nordea 2 - BetaPlus Enhanced North American Sustainable Equity Fund con sus 1.867 millones.
Esto sugiere que, en 2025, el factor ESG ha pasado a un segundo plano frente a otras prioridades más urgentes: gestión del riesgo, reputación de gestora, equilibrio entre valor y crecimiento, y diversificación amplia. La sostenibilidad importa, pero en un entorno de volatilidad política y arancelaria, no es el driver principal de flujos. Primero sobrevivir, luego ser sostenible.
La gran pregunta permanece abierta
¿Serán los fondos Large Cap Growth que lideran la rentabilidad los ganadores definitivos cuando cierre el año? ¿O los inversores europeos que apostaron masivamente por Large Cap Blend tendrán la última palabra cuando se escriba el balance final de 2025?
Los datos de septiembre muestran un mercado en recuperación, pero las incertidumbres no han desaparecido. Los aranceles siguen siendo una amenaza latente, las valoraciones están en niveles históricamente elevados y la política económica de Trump continúa siendo impredecible.
En este contexto, la apuesta de los inversores europeos por fondos equilibrados, estrategias de calidad y gestoras de reputación contrastada no parece reflejar miedo irracional, sino una lectura de madurez inversora.
Top 20 de fondos de renta variable estadounidense con mayor rentabilidad acumulada en 2025
| Fondo | Entidade Gestora | Categoria Morningstar (US Equity) | Retorno en 2025 (%, en euros) |
| Amova ARK Disruptive Innovation Fund | Nikko AM | Mid Cap | 24,3 |
| Gestión Boutique IV Alclam US Equities FI | Andbank | Large Cap Blend | 20 |
| Alger SICAV - Alger American Asset Growth Fund | Alger Management | Large Cap Growth | 17,7 |
| Morgan Stanley Investment Funds - US Insight Fund | Morgan Stanley IM | Large Cap Growth | 15,9 |
| Morgan Stanley Investment Funds - US Growth Fund | Morgan Stanley IM | Large Cap Growth | 14,4 |
| Bindex USA ESG Índice(Cubierto) FI | BBVA AM | Large Cap Blend | 11,5 |
| Santalucía Renta Variable EEUU Cubierto FI | Santalucía | Large Cap Blend | 11,5 |
| Bankinter Índice América FI | Bankinter Gestión de Activos | Large Cap Blend | 11,4 |
| Santander GO RV Norteamerica FI | Santander AM | Large Cap Growth | 9,7 |
| Morgan Stanley Investment Funds - US Advantage Fund | Morgan Stanley IM | Large Cap Growth | 9,3 |
| Santander GO North American Equity | Santander AM | Large Cap Growth | 9,1 |
| BBVA USA Desarrollo Sostenible Cubierto ISR FI | BBVA AM | Large Cap Blend | 9 |
| Acropolis USA Equity FI | Welzia | Large Cap Growth | 8,4 |
| New Capital US Future Leaders Fund | EFG AM | Large Cap Growth | 7,5 |
| Artisan Partners Global Funds plc - Artisan US Focus Fund | Artisan Partners | Large Cap Growth | 7,5 |
| The Optima Star Long Fund | Optimal Fund Management | Large Cap Blend | 7,2 |
| PrivilEdge - Sands US Growth | Sands Capital | Large Cap Growth | 7,1 |
| Lord Abbett Global Funds I plc - Lord Abbett Innovation Growth Fund | Lord Abbett | Large Cap Growth | 7 |
| BlackRock Global Funds - US Flexible Equity Fund | BlackRock | Large Cap Blend | 6,8 |
| Mi Cartera RV USA Advised By Select FI | Santander AM | Large Cap Blend | 6,7 |
Fuente: Análisis FundsPeople, con datos de Morningstar de fondos con fecha de rentabilidad acumulada en el año al 30/09/2025. Las rentabilidades están expresadas en euros. Se han considerado para el análisis los fondos europeos registrados para su comercialización en España.
