Jean-Louis Delhay, CIO, y Jean-Luc Menard, head of the Convictions Team, presentan esta gama de fondos, pensada para una inversión a largo plazo que trate de sortear los actuales escollos del mercado. Comentario patrocinado por La Française Asset Management.
TRIBUNA de Jean-Louis Delhay, CIO, y Jean-Luc Menard, head of the Convictions Team, LFAM. Comentario patrocinado por La Française Asset Management.
Los mercados de renta variable están atravesando un periodo de transformación significativa, impulsados por los cambios en las políticas monetarias, las persistentes tensiones geopolíticas y la evolución de las condiciones económicas. Ante este panorama incierto, los inversores dan cada vez más prioridad a las estrategias a largo plazo que no sólo abordan estos retos, sino que también pretenden fomentar una posible creación de valor sostenible en el futuro.
La incertidumbre en el mercado de renta variable está impulsando a los inversores a adoptar una postura más cauta. Sin embargo, la gama CM-AM Convictions Fund podría ofrecer una solución potencial para hacer frente a estas preocupaciones. Con su distintiva estrategia para dos mercados, que incluye fondos de gestión activa y alta convicción CM-AM Convictions Euro y CM-AM Convictions USA (ofreciendo acceso a los mercados europeo y estadounidense, respectivamente), la gama destaca en el panorama de inversión. Al mantener una volatilidad más baja en comparación con sus respectivos índices de referencia(1) hasta ahora, estos fondos podrían ofrecer una trayectoria más estable sobre las fluctuaciones del mercado, al tiempo que se centran en empresas de creación de valor a través de acciones con crecimiento de calidad.
Con más de 1.320 millones de euros y 6722 millones de euros en activos gestionados en CM-AM Convictions Euro y CM-AM Convictions USA, respectivamente, casi 20 años de experiencia y con un enfoque de inversión basado en herramientas propias, la filosofía de la gama de fondos se articula en torno a cuatro tendencias clave. Estas megatendencias (innovación, bienestar y estilo de vida, economía sostenible y longevidad) constituyen potentes motores de crecimiento a largo plazo, con independencia de los cambios económicos a corto plazo. Aprovechando el profundo conocimiento de estas tendencias seculares por parte del equipo de inversión, los fondos mantienen una exposición significativa a sectores transformadores, a los que destinan al menos dos tercios(2) de la cartera. Al capitalizar estas tendencias, los gestores se centran en identificar empresas que podrían estar posicionadas para beneficiarse de los cambios estructurales a largo plazo en la economía mundial.
Las carteras mantienen un enfoque disciplinado, convalores de crecimiento y calidad, reforzado por una diversificación estratégica que permite adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado. Mediante la identificación de empresas con ventajas competitivas sostenibles , balances sólidos y equipos de gestión experimentados, los fondos buscanofrecer un comportamiento constante a largo plazo. Hasta ahora, este enfoque ha demostrado su eficacia en ambas regiones, y las cifras recientes de rentabilidad(3) ponen de manifiesto el éxito de estas estrategias. Por ejemplo, aunque el CM-AM Convictions Euro (clase de acciones S) igualó la rentabilidad de su índice de referencia, el Euro Stoxx® Net Return4 (7,3%3), en el primer mes de 2025, obtuvo una rentabilidad superior en 2024 (15,7%3 frente a 9,3%3). Del mismo modo, CM-AM Convictions USA (clase de acciones IC) superó a su índice de referencia en 2024 (40,9%3 frente a 32,4%3 en euros).
Lo que hace que la gama CM-AM Convictions Funds sea potencialmente atractiva en el entorno actual, es la probada resiliencia en tiempos de tensión del mercado registrada hasta ahora. El análisis histórico indica que los fondos han mostrado en el pasado una volatilidad inferior a la de sus índices de referencia1, una característica que podría atraer a los inversores que buscan una exposición más estable. Por ejemplo, CM-AM Convictions Euro ha registrado una volatilidad histórica del 18,2%(2) en comparación con el 18,8%(2) del índice de referencia1 durante el periodo analizado, con lecturas de volatilidad observadas por debajo del indicador de referencia en el 60%(5) de los casos. Del mismo modo, CM-AM Convictions USA ha registrado una volatilidad inferior en comparación con su indicador de referencia1 desde su lanzamiento6 (15,8%(2) frente a 16,8%(2)).
Para ser más específicos, CM-AM Convictions Euro ha mostrado resistencia(3) durante periodos de tension en los mercados, navegando con éxito por el panorama de la renta variable europea y manteniendo la estabilidad en medio de las fuertes fluctuaciones. Por ejemplo, durante los meses en los que el índice Euro Stoxx(4) bajó más de un 5% en un mes, el fondo superó a su índice de referencia el 72% de las veces(3). Este perfil defensivo ha demostrado ser valioso, especialmente a la luz de las incertidumbres geopolíticas actuales y la volatilidad potencial del mercado. Además, el fondo cuenta actualmente con una calificación Morningstar de 4 estrellas a finales de enero(7), lo que pone aún más de relieve su sólida rentabilidad y fiabilidad.
La gama de fondos CM-AM Convictions emplea una metodología de inversión bien establecida que combina sofisticadas herramientas desarrolladas internamente, integrando análisis cuantitativos y cualitativos. El proceso de inversión comienza con una selección cuantitativa mediante una «Herramienta Radar» que filtra el universo definido e identifica oportunidades basadas en métricas de crecimiento, beneficios y ratios de rentabilidad. Esta selección va seguida de un análisis fundamental en profundidad, evaluando los modelos de negocio mediante un enfoque DCF normalizado que evalúa la estructura del balance y el apalancamiento operativo. Este modelo ayuda a estimar el potencial alcista a medio plazo de las empresas. Además, el proceso de inversión incorpora un sólido marco de control del riesgo, que incluye el seguimiento del riesgo de liquidez, la evaluación de la volatilidad de las posiciones individuales ajustadas por su ponderación en la cartera y las reunionesmensuales para revisar el rendimiento con el equipo de gestión.
Aunque ambos fondos presentan actualmente un sesgo hacia empresas de gran capitalización, el proceso de construcción de la cartera hace hincapié en la diversificación en todas las capitalizaciones en función de las condiciones de mercado, para optimizar el potencial de rentabilidad. Se centra fundamentalmente entre 60 y 70(2) valores, y con las diez primeras posiciones representando más del 40%(2) de la cartera. La gama garantiza la exposición a una amplia combinación de sectores y tamaños de empresas, manteniendo al mismo tiempo una liquidez adecuada.
La gama de fondos CM-AM Convictions incorpora criterios ESG a través de un marco exhaustivo, que incluye un enfoque único a través de un enfoque de bonificación/penalizaciónaplicado al coste medio ponderado del capital (WACC), basado en las calificaciones ESG de las empresas. Al centrarse en empresas que demuestren un alto nivel de compromiso en materia de ESG, ambos fondos mantienen puntuaciones ESG por encima de sus respectivos universos de inversióny se supervisan activamente parámetros clave como la intensidad de carbono y la diversidad de género en el consejo de admnistración. Esto supone un umbral mínimo de inversión sostenible del 30%. Además, la gama Convictions cumple los criterios de clasificación SFDR 8(8), alineando los objetivos financieros con las prácticas de inversión responsable.
Con vistas al futuro, el hecho de que los fondos se concentren en empresas claras, sostenibles y bien posicionadas en sectores atractivos y en todas las capitalizaciones bursátiles, combinado con su probada capacidad de proteger el capital durante los mercados bajistas, podría convertirlas en una opción atractiva para inversores que buscan la creación de valor a largo plazo mediante una gestión activa en el entorno actual .
Fuentes y notas:
1. Euro Stoxx® Net Return y S & P 500 NR son los índices de referencia de CM AM Convictions Euro y CM AM Convictions USA, respectivamente.
2. Groupe La Française a 31 de enero de 2025.
3. Groupe La Française a 31 de diciembre de 2024. La rentabilidad histórica no es indicativa de la rentabilidad futura.
4. El índice EURO STOXX® es propiedad intelectual (incluidas las marcas comerciales registradas) de STOXX Limited, Zurich, Suiza ("STOXX"), del grupo Deutsche Börse o DE sus licenciantes y se utiliza bajo licencia. El fondo no está patrocinado, promovido, distribuido ni respaldado de ningún otro modo por STOXX, el Grupo Deutsche Börse o SUS licenciantes, socios de análisis o proveedores de datos, y stoxX, EL grupo deutsche BÖRse y sus LICENCIantes, socios de análisis o proveedores de datos no ofrecen garantía alguna y excluyen cualquier responsabilidad (por negligencia o de otro tipo) con respecto a esta, en general o específicamente, en relación con cualquier error, omisión o interrupción en el índice euro stOXX® O sus datos.
5. Crédit Mutuel Asset maNAgement, bloomBerg a 31 de diciembre de2024. Metodología: volatilidad móvil de 52 semanas desde 2006, calculada midiendo las rentabilidades semanales tanto del fondo como de su índice de referencia. Cada rentabilidad se obtiene dividiendo el valor de una semana entre la semana anterior (por ejemplo, = H5/H4-1) para reflejar las fluctuaciones a corto plazo.
6. Desde el 22 de marzo de 2022.
7. Morningstar a 31 de enero de 2025.
8. La clasificación SFDR no garantiza la rentabilidad de los"fondos de garantía ".
Principales riesgos asociados: riesgo de pérdida de capital, riesgo de los mercados de renta variable, riesgo de gestión discrecional, riesgo de concentración, riesgo de liquidez, riesgo de cambio.
Advertencias
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