Brad Godfrey, corresponsable del equipo Emerging Markets Debt, explica por qué puede ser un momento para considerar incluir este segmento de mercado en cartera. Comentario patrocinado por Morgan Stanley Investment Management.
TRIBUNA de Brad Godfrey, corresponsable del equipo Emerging Markets Debt, MSIM. Comentario patrocinado por Morgan Stanley Investment Management.
En un momento en que los principales bancos centrales de todo el mundo comienzan a bajar los tipos de interés, muchos inversores están considerando algún tipo de reposicionamiento para sus carteras que, en muchos casos, incluye iniciar o aumentar asignaciones a los mercados emergentes. Como inversores dedicados a los mercados emergentes, el equipo observa tres factores clave que los inversores deberían tener en cuenta a la hora de evaluar la deuda de mercados emergentes como clase de activo.
En primer lugar, el argumento estratégico de la deuda de mercados emergentes. La asignación a esta clase de activos puede aportar tres ventajas clave: diversificación, posibilidad de obtener mayores rentas y oportunidades de conseguir una mayor rentabilidad. En segundo lugar, el argumento táctico de la deuda de mercados emergentes, que sigue siendo muy convincente a día de hoy. Las valoraciones resultan atractivas frente a muchas otras áreas de los mercados de capitales y la mejor muestra de ello se observa en el elevado nivel actual de las tires que reflejan los mercados emergentes con respecto a los últimos 15 años.
Tires reales mercados emergentes
Por otra parte, el gran interés que ha observado el equipo últimamente hacia esta clase de activo podría implicar una reversión de los flujos netos de salida, a medida que el apetito por el riesgo por parte de los inversores comience a ajustarse debido al cambiante mercado global. Por último, el equipo ve numerosos puntos de inflexión alrededor del mundo dentro de los mercados emergentes. La gran dispersión de rentabilidades que observa el equipo en las economías de los mercados emergentes genera un entorno especialmente adecuado para la selección de países, un aspecto central para cada una de las 50 personas que integran el equipo desde hace 40 años.
Los inversores deben buscar gestores capaces de analizar, seleccionar e invertir en las oportunidades más atractivas de divisas, tipos de interés, deuda soberana y crédito para maximizar todos los beneficios que brindan la diversificación, las rentas y la rentabilidad. Asimismo, el equipo considera que un conjunto de oportunidades tan amplio y diverso requiere amplias capacidades en research, así como una infraestructura de trading y operativapara poder tener acceso a los valores más difíciles de alcanzar.
La plataforma de Morgan Stanley Investment Management ofrece toda una gama de fondos que aprovechan esas fortalezas, como los fondos MS INVF Emerging Markets Debt Fund y MS INVF Emerging Market Corporate Debt Funds, en moneda dura, el fondo MS INVF Emerging Markets Local Income Fund, en moneda local, y el fondo MS INVF Emerging Markets Debt Opportunities Fund, una estrategia flexible que abarca todo el conjunto de oportunidades en deuda de mercados emergentes proporcionando acceso tanto al creciente mercado de divisas y tipos locales, así como a la deuda soberana y corporativa en moneda dura.
El equipo usa un enfoque de inversión benchmark-agnostic en todos los fondos con el fin de captar toda la gama de oportunidades que ofrece la deuda de mercados emergentes y aumentar las rentabilidades ajustadas por el riesgo.
Consideraciones sobre riesgos
No existen garantías de que la cartera alcance su objetivo de inversión. El fondo puede verse afectado por las variaciones de los tipos de cambio entre la moneda del fondo y las monedas de las inversiones que este realiza. El valor de los bonos puede disminuir si aumentan los tipos de interés y viceversa. El valor de los instrumentos financieros derivados presenta una gran sensibilidad y dichos instrumentos pueden comportar pérdidas superiores a la cantidad invertida por el subfondo. Es posible que los emisores no puedan reembolsar su deuda. Si fuera el caso, el valor de su inversión se reducirá. Dicho riesgo es mayor en los casos en que el fondo invierte en bonos con una calificación crediticia menor. El fondo depende de determinados servicios, inversiones o transacciones a cargo de terceros. En caso de que dichos terceros devengan insolventes, el fondo podría quedar expuesto a pérdidas financieras. Los factores de sostenibilidad pueden plantear riesgos para las inversiones, por ejemplo, para los valores de los activos de impacto y unos costes operativos más altos. El número de compradores o vendedores puede ser insuficiente, lo cual podría afectar a la capacidad del fondo para comprar o vender títulos. Invertir en valores de renta fija a través del mercado interbancario chino de bonos también puede conllevar riesgos adicionales, como de contraparte y de liquidez. Invertir en mercados emergentes comporta riesgos mayores, pues los sistemas políticos, jurídicos y operativos de dichos mercados pueden contar con un nivel de desarrollo inferior a los de sus homólogos desarrollados.
INFORMACIÓN IMPORTANTE
El valor de las inversiones y de las rentas derivadas de ellas puede disminuir y aumentar, por lo que usted podría no recuperar el importe invertido originalmente.
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