TRIBUNA de Juan Rodríguez-Fraile, country manager para Iberia & Latam, Groupama AM. Comentario patrocinado por Groupama Asset Management.
Antes de nada deberíamos empezar por lo primero: ¿que es la Disrupción? Teorizado en los años 90, la disrupción es un fenómeno que altera las reglas del mercado con un nuevo producto o servicio. Las empresas disruptivas, a través de su innovación, modelo de negocio o servicios, han creado cambios profundos que han trastocado totalmente los hábitos de los consumidores. Por ejemplo, Google dando acceso de forma masiva a información, Amazon cambiando las reglas del juego de logística y comercio electrónico, Uber con la disrupción del transporte, Tesla con el coche autónomo, Blockchain, Inteligencia artificial, etc. Estos son solo algunos ejemplos de empresas disruptivas.
¿Qué es para nosotros una empresa disruptiva?
Las empresas disruptivas cambian de tamaño y experimentan una profunda agitación interna o en una industria a través de nuevos productos o servicios disruptivos.
Esta es la idea de la 'curva en S'. Esta teoría se basa en el hecho de que una empresa experimenta primero una fase de crecimiento lento, seguida de un período de crecimiento en el que las ventas y los ingresos aumentan rápidamente. Mientras tanto, una multitud de factores internos y externos como la saturación del mercado, la creciente influencia de un competidor o una mala gestión interna pueden desacelerar el crecimiento. Para que el crecimiento siga su dinamismo y la empresa no se encuentre en una fase de desaceleración, puede evolucionar su modelo económico, crear un nuevo mercado o transformar un mercado existente.
Pero después del rally de este año, ¿por qué invertir en disrupción?
Más allá del rally de la tecnología este año, creemos que sigue siendo más que interesante invertir en esta temática por varios factores como parte de una cartera de renta variable:
- Potencial de crecimiento: las empresas disruptivas suelen tener un potencial de crecimiento significativo. Sus innovaciones pueden alterar mercados enteros, atraer a un gran número de clientes y potencialmente generar ingresos significativos a medida que aumenta su adopción.
- Responder a las necesidades del mercado: las empresas disruptivas suelen ofrecer soluciones innovadoras a problemas existentes o necesidades del mercado no satisfechas.
- Diversificación de cartera: la disrupción no se limita a la tecnología, está presente en todos los sectores.
- Posicionarse en innovación: Las empresas disruptivas suelen estar a la vanguardia de la innovación tecnológica. Invertir en estas empresas permite a los inversores apoyar ideas innovadoras.
- Responder a la evolución de las tendencias: las tendencias del mercado evolucionan constantemente y las empresas disruptivas suelen ser las primeras en identificarlas y responder a ellas.
- Impacto social y ambiental: algunas empresas disruptivas también se centran en soluciones sociales o ambientales. Waga Energy, empresa francesa en la que ha invertido el fondo, está especializada en la depuración de biogás de vertederos y su conversión en biometano.
Microsoft y OpenAI, el ejemplo reciente más llamativo
Al invertir en OpenAI, Microsoft puede beneficiarse de la experiencia de la empresa en inteligencia artificial, en particular en el desarrollo de modelos avanzados de procesamiento del lenguaje natural como GPT (Generative Pre-trained Transformer), que es la tecnología en la que se basa ChatGPT. Estas tecnologías son extremadamente valiosas para Microsoft, que puede integrarlas en sus propios productos y servicios, como Microsoft Azure, su servicio de computación en la nube, así como en aplicaciones relacionadas con la inteligencia artificial y el aprendizaje automático. Esta colaboración fortalece la posición de Microsoft como líder tecnológico y le permite mantenerse a la vanguardia de los avances tecnológicos en una industria en constante cambio.
¿Cómo aprovechar la disrupción? Con G Fund - World (R)evolutions
El G Fund – World (R)Evolutions, un fondo de renta variable internacional de convicción, tiene como objetivo identificar estas empresas disruptivas, líderes del mañana, cuyo crecimiento, impulsado por las principales tendencias a largo plazo, se está acelerando. Estas tendencias son la digitalización, la innovación en salud, la escasez de recursos naturales, el medio ambiente y los cambios en los patrones de consumo. El fondo no tiene restricciones geográficas o sectoriales.
Desde principios de año, el fondo (clase retail NC) ha obtenido un rendimiento de casi un 3% superior al de su índice de referencia, el MSCI World EUR NR. Este rendimiento superior, que se explica principalmente por el efecto de la selección de valores, se debió a numerosas empresas tecnológicas que publicaron buenos (o incluso muy buenos) resultados y a empresas que aprovecharon el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial (MongoDB, Broadcom, Cadence Design, ASML , etc.).
En materia de salud, el fondo se benefició enormemente de Novo Nordisk debido a las muy buenas perspectivas de su producto para adelgazar Wegovy, la adquisición de Seagen por parte de Pfizer y la adquisición de Reata Pharmaceuticals por parte de Biogen.
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