Johan Swahn explica el proceso de análisis ASG que utilizan en su entidad para encontrar aquellas empresas más sostenibles. Comentario patrocinado por Nordea Asset Management.
TRIBUNA de Johan Swahn, gestor de la estrategia Global Stars Equity de Nordea. Comentario patrocinado por Nordea Asset Management.
Los recientes eventos en el entorno mundial han alterado las interacciones de los negocios con sus clientes, empleados e inversores. Este cambio de paradigma ha arrojado una luz clara sobre la relevancia e importancia de las consideraciones ASG en el comportamiento corporativo y dentro de las carteras de inversión. Creemos que, como inversores, tenemos la responsabilidad de promover cambios urgentes, y de tomar en cuenta que las cuestiones de sostenibilidad, pueden afectar al rendimiento financiero de nuestras inversiones.
La gama STARS de Nordea, en la que están integradas nuestras estrategias de renta variable Global Stars y North American Stars Equity, se caracteriza por tener una verdadera integración de los criterios ASG y por la realización de un análisis exhaustivo para identificar empresas con modelos de negocio sostenibles y responsables. Creemos firmemente que los negocios situados en el lado correcto del cambio tienen más probabilidades de ser los triunfadores del mañana.
El primer paso de nuestro proceso es buscar empresas que presenten diferencias de expectativas interesantes, es decir, situaciones en las que el mercado tiene una visión sustancialmente diferente del atractivo de una empresa al que nosotros apreciamos. El siguiente paso es evaluar el posicionamiento estratégico de la empresa, centrándonos en negocios con ventajas (defensas) competitivas sostenibles. Cuando evaluamos las defensas de una empresa, nos fijamos en el impacto de diversos factores de riesgo ASG, que están cuantificados en el modelo de valoración final.
Aunque llevamos a cabo un riguroso análisis fundamental bottom-up, pensamos que el elemento diferenciador clave del proceso de inversión STARS es la integración y análisis de los factores ASG. Los analistas ASG del equipo de Inversión Responsable de Nordea trabajan de la mano con nosotros en todas las etapas y nos brindan unas perspectivas de incalculable valor sobre los posibles riesgos y oportunidades de nuestras inversiones actuales y potenciales.
Cada empresa en la que invertimos, así como cada inversión potencial, se evalúa para verificar si desarrolla su actividad de forma responsable respecto de sus grupos de interés: empleados, proveedores, clientes, inversores, el medio ambiente, la sociedad en su conjunto, entre otros. El equipo analiza si los productos o servicios de la empresa en cuestión están bien posicionados en relación con las megatendencias generales de la sostenibilidad, como el cambio climático o la transición demográfica, y de qué forma incorpora los retos ASG en su modelo de negocio.
Después, nuestro equipo aplica su modelo interno de calificaciones para asignar una nota prospectiva a la empresa que determine si existe una tendencia positiva o negativa. A cada empresa se le otorga una calificación de A, B o C. Nuestras estrategias STARS, no invierten en ninguna empresa con calificación C.
Creemos que el diálogo activo es una herramienta sumamente potente para propiciar cambios positivos. Antes de entablar un diálogo con una empresa, tratamos de identificar los temas ASG más pertinentes y relevantes. Un buen ejemplo de esta forma de proceder puede apreciarse en la inversión en Kerry Group, el líder mundial en ingredientes alimentarios. Con motivo de nuestro primer contacto en octubre de 2015, nuestros analistas ASG observaron algunas deficiencias en las prácticas laborales dentro de la cadena de suministro agrícola de Kerry. En este punto, se le otorgó a la empresa su primera calificación: B+. Nuestro equipo de Inversión Responsable siguió dialogando con Kerry durante los siguientes 18 meses y constató mejoras sustanciales cuando visitó la empresa en abril de 2017. En este punto, se concedió a Kerry una calificación de A+, la más alta disponible. Kerry sigue formando parte de nuestra cartera actualmente.
Nuestra estrategia Global Stars tiene una contribución 1,7 veces mayor a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU que su índice de referencia(1); mientras que nuestra estrategia North American Stars tiene una contribución a los ODS 1,4 veces superior respecto a su índice de referencia(2).
Clica aquí para más información sobre estrategias de ESG STARS.
Notas:
1 Índice de referencia: MSCI ACWI NR Index al 31.12.2021. Para más información consultar: https://www.nordea.lu/documents/esg---report/ESG-R_GSTEF_eng_INT.pdf/
2 Índice de referencia: Russel 3000 NR Index al 31.12.2021. Para más información consultar: https://www.nordea.lu/documents/esg---report/ESG-R_NASEF_eng_INT.pdf/
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