TRIBUNA de Vicki Bakhshi, directora del equipo de Inversión Responsable, BMO Global AM. Comentario patrocinado por BMO Global AM.
TRIBUNA de Vicki Bakhshi, directora del equipo de Inversión Responsable, BMO Global AM. Comentario patrocinado por BMO Global AM.
El equipo de Inversión Responsable de BMO GAM ha evaluado el impacto del coronavirus en nuestra agenda ESG. Estamos cooperando con otros inversores para transmitirles a las empresas un mensaje unánime en lo que respecta a nuestras expectativas sobre cómo deberían manejar esta situación.
Atención prestada a las cuestiones de sostenibilidad
Teniendo en cuenta que las empresas están centrando toda su atención en la crisis actual, es probable que los consejos de administración no puedan dedicarle mucho tiempo a las cuestiones de sostenibilidad. A pesar de que ahora mismo no nos podemos reunir personalmente con las empresas, seguimos colaborando con ellas como de costumbre, lo que incluye mantener reuniones por videoconferencia, de acuerdo con las prioridades de activismo accionarial que establecimos a principios de año. No obstante, somos conscientes de que algunas empresas quizás no tengan la capacidad para debatir cuestiones ESG con sus accionistas en estos momentos. En la fecha de redacción de este comentario, una empresa nos ha informado de que han decidido posponer todas las comunicaciones no esenciales con los accionistas y creemos que otras seguirán su ejemplo.
Repercusiones para el personal y los grupos de interés
Una de las principales prioridades de las empresas es abordar las preocupaciones de sus empleados sobre la baja por enfermedad, la cuarentena y las responsabilidades familiares, ya que son conscientes de que la disrupción de la actividad puede durar varios meses. Los datos científicos demuestran claramente que las medidas de confinamiento voluntario son esenciales para controlar la propagación del virus y las empresas tienen la responsabilidad de habilitar estas medidas cuando sea posible. Además de con sus empleados, las empresas también tienen responsabilidades con un conjunto más amplio de grupos de interés, incluidos sus proveedores y clientes, muchos de los cuales también están viviendo situaciones muy difíciles. Cumplir con estas responsabilidades y hacer lo que esté en su mano para mitigar los problemas será importante para desarrollar y mantener estas relaciones a largo plazo.
Juntas generales de accionistas (JGA)
Las reuniones multitudinarias están desaconsejadas o han sido prohibidas en muchas partes del mundo, lo que impide la celebración de juntas generales de accionistas (JGA) presenciales. Hemos contactado con las empresas para conocer sus planes de contingencia y las opciones incluyen retrasar o posponer la JGA, celebrarla en formato híbrido (con una parte presencial y una parte virtual) o, cuando sea posible, celebrar la JGA en línea. Ahora que las reuniones virtuales están a la orden del día, animamos a las empresas a garantizar, en la medida de lo posible, que existan oportunidades para que los accionistas puedan hacerles preguntas a los miembros del consejo de administración. Cuando pase esta crisis animaremos a las empresas a retomar las JGA presenciales, manteniendo al mismo tiempo la opción virtual como parte de una JGA híbrida. Este formato aprovecha la tecnología para facilitar el máximo acceso, al tiempo que permite que los consejos de administración puedan rendir cuentas de forma presencial.
Remuneración de los ejecutivos
En las actuales condiciones económicas y de mercado, muchas empresas no cumplirán con los objetivos del plan de incentivos a corto y largo plazo, lo que tendrá importantes consecuencias para la remuneración de los ejecutivos. Somos conscientes de que este tema quizás no sea una prioridad para muchas empresas pero nuestro equipo está disponible para proporcionar orientación o resolver dudas antes de la celebración de la junta general de accionistas.
Asignación de capital
La asignación de capital es uno de los pilares centrales del gobierno corporativo. En los últimos años, muchas empresas han destinado grandes cantidades de efectivo a recomprar acciones, en lugar de invertir en sus negocios o reforzar sus balances. Actualmente, la mitad de todo el flujo de caja libre del S&P 500 se utiliza para recomprar acciones. En un momento en el que los balances se están viendo sometidos a una enorme presión y las empresas se enfrentan a importantes costes imprevistos, los equipos directivos deberían revisar sus programas de recompra de acciones, tanto ahora como a largo plazo.
Cambio climático
El colapso de la actividad económica mundial contribuirá a que las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero disminuyan a corto plazo aunque, obviamente, el efecto será temporal. El aspecto más importante en relación con el cambio climático tiene que ver con el impacto que tendrá el COVID-19 en los preparativos y el impulso político previos a la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP26), prevista para noviembre de este año. A nivel macroeconómico, la Agencia Internacional de la Energía también ha advertido de que la crisis podría paralizar muchos proyectos de energías limpias financiados con fondos públicos, puesto que los gobiernos tendrán que desviar urgentemente recursos para rescatar empresas y personas.
Sanidad pública
La crisis actual pone de relieve la necesidad de garantizar el acceso generalizado a vacunas que previenen enfermedades infecciosas, así como a tratamientos eficaces, con independencia de la ubicación geográfica. Los sistemas de salud pública están sometidos a una enorme presión y las empresas tienen que colaborar activamente con los gobiernos para garantizar un acceso equitativo a los tratamientos.
