TRIBUNA de Raúl Fernández, director de Distribución, Amundi Iberia; y Frédéric Samama, director de Inversión Responsable, CPR AM, centro experto en inversión temática del Grupo Amundi. Comentario patrocinado por Amundi.
Con la inversión de impacto, que busca generar beneficios para la sociedad y/o el medioambiente concretos y medibles, se pueden abordar algunos de los principales desafíos de nuestro mundo. En Amundi somos conscientes de nuestro deber fiduciario hacia los clientes y la sociedad; y de nuestro papel a la hora de dirigir el capital hacia proyectos relacionados con la transición energética y la inclusión social.
Con Frédéric Samama, director de Inversión Responsable de Amundi, repasamos hasta qué punto estas cuestiones están en la agenda de los líderes políticos y todo lo que está en juego.
El entorno macroeconómico global ha cambiado. Los retos sociales están ahora en la agenda de los líderes políticos mundiales La reincorporación de Estados Unidos al Acuerdo de París sobre el cambio climático viene acompañada de gasto federal para hacer frente a los retos sociales y económicos de una forma que no se había visto en medio siglo. El plan de dos billones de dólares del presidente Biden para revisar y mejorar las infraestructuras del país también aceleraría la lucha contra el cambio climático al precipitar la transición hacia nuevas fuentes de energía más limpias, y ayudaría a promover la igualdad racial en la economía.
Un ejemplo más de la transición hacia un modelo de desarrollo sostenible, la Reserva Federal reescribió el pasado mes de agosto su enfoque de la inflación establecido desde hace cuatro décadas. En la declaración revisada de sus objetivos a largo plazo y de su estrategia de política monetaria, la Reserva Federal comparte ahora un grado de tolerancia a la inflación. Y lo que es más interesante, el responsable de la política monetaria reconoce que el Comité Federal de Mercado Abierto debe tener en cuenta las diferencias sustanciales en los resultados del mercado laboral en las distintas comunidades a la hora de considerar el pleno empleo. Este cambio hacia un mandato de empleo más inclusivo por parte de la Reserva Federal desencadena una lucha contra la desigualdad. ¿Favorecerán las futuras políticas oportunidades educativas que impulsen perspectivas de beneficios a largo plazo?
Mientras la Reserva Federal revisaba sus objetivos, otros 89 bancos centrales reafirmaron el año pasado su prioridad de frenar el calentamiento global. Los banqueros centrales coinciden en que el cambio climático es, como mínimo, una preocupación para la estabilidad financiera, si no una amenaza existencial, un cisne verde. De hecho, en el peor de los casos, la mitad de nuestro planeta podría volverse inhabitable a finales de siglo, debido a la combinación de calor y humedad, amenazando la vida de miles de millones de personas.
El presupuesto de carbono para mantenerse por debajo de este escenario catastrófico, establecido por el IPCC (Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático), se está erosionando rápidamente. Solo nos quedan siete años al ritmo actual. En otras palabras, nuestras posibilidades de cumplir los objetivos del Acuerdo de París han descendido hasta un mero 5%. Se trata de un nuevo entorno en el que operan las compañías y los inversores, muy parecido a la globalización o a la revolución de internet de las últimas décadas.
Evaluación de la materialidad
En los albores de la era industrial, el capital financiero era un recurso escaso, y esta situación llevó a las empresas a informar sobre su uso. En la economía actual, el capital financiero es una mercancía. Por el contrario, el capital natural y el capital humano, que antes se consideraban abundantes, se han convertido en claves.
Varias normas y marcos de información destacados ayudan a las empresas a elaborar informes de sostenibilidad de alta calidad y a revelar información sobre cuestiones ESG. Las directrices de la Comisión Europea sobre la información no financiera integran las recomendaciones del grupo de trabajo del Consejo de Estabilidad Financiera sobre la información financiera relacionada con el clima (TCFD), que se han convertido en la referencia en materia de información sobre el clima. Las recomendaciones no vinculantes de la Comisión Europea también tienen en cuenta la próxima taxonomía sobre actividades sostenibles que se está desarrollando. Las empresas también pueden aplicar otras normas de información extrafinanciera, como las elaboradas por Global Reporting Initiative, el Sustainability Accounting Standards Board (SASB) o el Climate Disclosure Standards Board. Se están realizando muchos esfuerzos para lograr la convergencia entre estas normas.
Construyendo responsabilidad social y medioambiental
CPR Asset Management, el centro de inversión temática de Amundi, se ha comprometido a desarrollar una oferta de inversión 100% responsable durante los últimos tres años.
La integración ESG se lleva a cabo dentro de nuestras soluciones de inversión según una calificación basada en el riesgo. Cuando analizamos una compañía, revisamos su relación con proveedores, empleados, así como su gobernanza. Examinamos si su funcionamiento es sostenible o si existen indicadores que pongan de manifiesto puntos débiles. Consideramos si existen riesgos a largo plazo asociados a las malas prácticas ESG (por ejemplo, el riesgo de reputación) que no están totalmente descontados por el mercado, pero que pueden ser caros en términos de rendimiento. La reducción de estos riesgos ESG genera una mayor rentabilidad ajustada al riesgo a largo plazo.
Nuestro enfoque de inversión responsable se refleja mejor en la gestión de impacto, donde las megatendencias y el impacto social positivo comparten la misma visión a largo plazo. CPR AM ha desarrollado una serie de soluciones que pretenden tener un impacto concreto y medible para nuestros inversores. Nuestros últimos fondos temáticos abordan la transición energética, la educación y la reducción de las desigualdades, y el reto nutricional.
Lanzado en 2018, en colaboración con el Carbon Disclosure Project, la organización sin ánimo de lucro líder en la evaluación medioambiental de las compañías, el fondo CPR AM Invest Climate Action apoya la transición hacia una economía de carbono cero. Este fondo aplica un riguroso enfoque de concienciación climática para construir una cartera de compañías con los mejores perfiles financieros y climáticos.
En apoyo del cuarto Objetivo de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas, CPR AM Invest Education afirma su ambición de abordar la dimensión social de la inversión responsable. La educación rompe el ciclo de la pobreza y reduce la desigualdad. Cada año adicional de educación se asocia a una reducción del coeficiente de Gini (que mide el grado de desigualdad en una escala de entre cero y 1 punto) de 1,4 puntos porcentuales, según las Naciones Unidas. Una inversión de 100 millones de euros en CPR AM Invest Education contribuyó el año pasado a 2,65 millones de horas de educación para 8.500 estudiantes.
Construir una cadena alimentaria sostenible para alimentar a 9.700 millones de seres humanos en 2050 (fuente Naciones Unidas) es uno de los retos de nuestro siglo. En respuesta a este desafío alimentario, CPR Invest Food for Generations se compromete a preservar los recursos, respetar los derechos humanos y promover una alimentación más sana. El fondo invierte en todos los sectores relacionados con la alimentación (agricultura, agua, productos alimenticios, bebidas, distribución de alimentos, restauración) y propone una cadena alimentaria que reduzca el consumo de agua dulce en un 50%.
Una responsabilidad cívica
Estamos profundamente convencidos de que las finanzas pueden contribuir a la fundación de una sociedad responsable. Al diseñar soluciones que combinan rendimiento, rentabilidad y un impacto positivo en la sociedad, nos comprometemos a ayudar a cada inversor a hacer su parte y actuar para dar forma a un modo de vida más sostenible, responsable e inclusiva para la humanidad.
Dirigido a inversores profesionales. No constituye asesoramiento ni recomendación de inversión; ni constituye oferta de compra ni venta en ningún país donde pudiera ser considerado ilegal. Sin garantía de capital ni de rentabilidad. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Material promocional a la atención del público general salvo de “US Persons”. Los comentarios reflejan la visión de CPR AM en un momento dado y pueden estar sujetos a cambio. Información a junio 2021. Ver Folleto y DFI. CPR INVEST; registrado en CNMV nº1564. Amundi Iberia SGIIC registrada en CNMV nº 31 www.amundi.es. CPR Asset Management, sociedad gestora de carteras autorizada por la AMF, n° GP 01-056 - 90 bd Pasteur, 75015 París – Francia.
