TRIBUNA de Erling Haugan Kise, gestor de fondos en el equipo del DNB Technology Fund, DNB Asset Management. Comentario patrocinado por DNB Asset Management.
La industria de los videojuegos está en pleno auge: un tercio de la población mundial utiliza videojuegos, tanto en sus teléfonos móviles como en sus consolas o sus ordenadores. El sector está asistiendo a un crecimiento que es de índole estructural y, por lo tanto, será sostenido.
El coronavirus ha dado impulso a algunos sectores. Un buen ejemplo de ello es el mercado del entretenimiento doméstico y, en especial, los videojuegos, que se encuentran entre los principales beneficiarios. Los mayores desarrolladores de juegos para móviles también han registrado elevadas tasas de crecimiento. Antes del estallido de la pandemia, el crecimiento de los beneficios se movía en torno al 4-5%. En el segundo y tercer trimestre de este año, aumentó hasta el 20-25%.
Se dio una situación similar con el servicio de streaming de vídeo Twitch, que los usuarios utilizaron el doble de tiempo en este periodo que en los mismos trimestres del año anterior. Comparado con el uso activo de Steam, la plataforma de distribución digital de videojuegos para ordenador, los usuarios de PC también pasaron más tiempo delante de la pantalla: desde una tasa en torno al 4%-5% antes de la crisis, el tiempo de juego creció en el segundo y tercer trimestre casi un 50% interanual. Los datos también demuestran que los picos del fin de semana son menos pronunciados, ya que los juegos se utilizan de forma más uniforme a lo largo de la semana.
Sin indicios de cambio de tendencia
La aceleración de la tendencia se debe a la vuelta de los jugadores de más edad y la captación de nuevos usuarios. Esperamos que el crecimiento sea de índole más estructural y no el resultado de un mayor gasto en los ingresos medios por jugador (ARPU) motivado por los propios los usuarios. Deberíamos volver a una tendencia a largo plazo después de la pandemia, cuando la sociedad complete la desescalada. La mayoría de los jugadores que han vuelto y los nuevos usuarios no cancelarán sus contratos después de la reapertura. La conclusión, por tanto, es que las perspectivas de crecimiento a largo plazo del sector han mejorado.
Lo anterior también lo confirman las grandes consultoras, que han observado una mejora de la tendencia de crecimiento a largo plazo del 8% hasta el 14%. A un mes para el final del cuarto trimestre, las tendencias de crecimiento de los juegos para PC, consolas y móviles siguen siendo muy fuertes y no muestran señales de ralentización.
La distribución digital está acelerando
En lo que respecta a los videojuegos, nos encontramos en un periodo muy interesante. Sony y Microsoft lanzarán sus consolas de última generación este trimestre y se prevé que Nintendo actualice su consola Switch el año próximo. Por último, pero no menos importante, veremos una compatibilidad completa de la nueva generación con las versiones anteriores y probablemente el final de los ciclos de las consolas tal y como los conocemos.
Además, la distribución digital de juegos está cobrando impulso, lo que será beneficioso para los ingresos y beneficios de los proveedores y los propietarios de plataformas. El precio para el usuario sigue siendo el mismo, pero no hay costes de embalaje ni de distribución física. Eso deja a los fabricantes con 37 dólares de la distribución digital de un juego que vale 60 dólares, frente a tan solo 27 dólares de la distribución física tradicional.
Se registrarán incrementos de los precios de los videojuegos en los títulos AAA de 60 a 70 dólares en el cuarto trimestre de este año, así como el año próximo. Algunos de los títulos de conocidas marcas ahora tienen tanta fuerza que poseen poder de fijación de precios, lo que tiene un impacto directo en el margen bruto.
En esta coyuntura, se recomienda a los inversores que sobreponderen los valores de videojuegos en sus carteras. Además de Sony y Nintendo, el productor de videojuegos y manga Square Enix, la empresa estadounidense de desarrollo de videojuegos Glu Mobile, así como el grupo de juegos de ordenador y videojuegos Activision Blizzard y Electronic Arts, presentan un futuro prometedor en estos momentos.
